随着特朗普就停火协议发表评论且油价交易于 90 美元以上，地缘政治风险激增

美伊紧张局势再度升温，为全球市场注入了巨大的不确定性，推高了油价下限，并考验着股市的韧性。

美国总统唐纳德·特朗普于 4 月 19 日表示，伊朗“严重违反”了停火协议，这在能源和股票市场引入了新的波动，尽管他同时表示有信心达成和平协议。这些评论给近期因原油价格小幅回落而产生的市场乐观情绪蒙上了阴影。

“未来一周将至关重要，全球和国内的发展都可能引导市场方向，”Religare Broking 研究副总裁 Ajit Mishra 表示。“鉴于美伊冲突对原油价格和全球风险情绪的直接影响，其地缘政治发展仍将是一个关键的监测点。”

这种影响在各类资产类别中都有所体现，尽管近期金价大幅下跌，但布伦特原油交易价格仍高于每桶 90 美元。在股市方面，日本日经 225 指数在本周初经历了剧烈波动后有所回升，而印度市场则连续第二周保持涨势。黄金和白银也开始企稳，在回调时吸引了选择性买盘作为抵御不确定性的对冲工具。

目前面临风险的是全球能源供应的稳定性，霍尔木兹海峡的任何中断都可能推高通胀并侵蚀企业利润率。上一次该地区局势紧张时，曾引发 VIX 波动率指数在短期内飙升超过 30%。

油价与通胀压力

地缘政治风险再度抬头的主要传导机制是能源市场。尽管布伦特原油近期从高点回落，但处理全球 20% 以上石油贸易的霍尔木兹海峡的封锁风险仍然是一个关键威胁。布伦特原油和 WTI 原油目前的交易价格均稳居每桶 90 美元关口之上，为主要能源进口国带来了逆风。

其影响在国家经济数据中已显而易见。例如，日本 3 月份的生产者价格指数录得 2022 年 11 月以来的最大月度涨幅，上涨了 0.8%，主要是由于能源成本上升。Enrich Money 首席执行官 Ponmudi R 指出：“原油价格的持续稳定或进一步缓和可能为股市提供有意义的助力，”他强调了石油与更广泛市场健康状况之间的直接联系。

股市考验韧性

尽管地缘政治阴云笼罩，但股市表现出了局部强势。印度基准 Sensex 和 Nifty 50 指数连续第二周收高，在繁忙的第四季度财报季到来之前得到了强劲的国内买盘支持。这种韧性部分源于散户的积极参与。Geojit Investments Limited 首席投资策略师 V K Vijayakumar 表示：“流入共同基金的强劲资金和 SIP 流入的韧性将有助于支撑市场。”

在日本，日经 225 指数在消息传出后初段下跌，随后回升至 56,000 点上方。技术分析显示该指数仍处于牛市趋势，尽管不确定性可能会导致显著的整合和波动。该指数吸收最初冲击的能力表明买家依然充满信心，但能源价格上涨继续威胁着日本企业的利润率。

本文仅供参考，不构成投资建议。