英镑/美元下跌0.8%，强劲的美国就业数据削弱美联储降息预期

在 4 月美国非农就业报告显示新增就业岗位远超预期后，英镑兑美元汇率下跌 0.8%，跌破 1.2450，这强化了美联储在更长时间内维持较高利率的理由。

“政策已准备就绪，可以应对双重使命目标的风险，我预计目前的政策利率水平将在一段时间内保持合适，”圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆在周三的演讲中表示，反映出央行的审慎立场。

美国经济在 4 月新增了 30.3 万个就业岗位，远超 20 万个的普遍预期，较上月显著加速。受此影响，作为美联储政策预期晴雨表的 2 年期国债收益率跳升 10 个基点至 4.45%，而期货市场定价的 6 月降息概率从 60% 降至仅 25%。

美国劳动力市场的持续强劲使美联储未来的路径变得复杂，迫使投资者重新调整预期。由于通胀风险依然存在，数据表明央行几乎没有动力放宽政策，这可能使美元相对于英镑等货币维持在高位，并使风险资产在 2026 年中期之前面临挑战。

美联储数据驱动的耐心

强劲的就业数据出现在央行高度不确定的时期。美联储官员一直不愿发出即将改变政策的信号，理由是经济前景不明。穆萨勒姆在最近的评论中指出，“中东冲突和不稳定的关税政策带来的不确定性”是潜在的阻力。他还指出，虽然美联储通常会看透供应冲击，但“历史经验表明需要保持谨慎……特别是在基础通胀持续高于目标时。”自上次会议以来，美联储一直将基准利率维持在 3.50%-3.75% 的区间，官员们预计今年仅会有一次降息。周五强劲的就业报告验证了这种耐心的方法，并推迟了任何潜在宽松政策的时间表。

美元走强，股市重挫

市场反应迅速且全面。美元指数（DXY）上涨 0.6%，创下两个月新高，反映了市场对利于美元的利差预期的重新定价。英镑/美元跌破 1.2500 这一关键心理关口，扩大了本周的跌幅。这一走势对美股构成了阻力，因为“更高更久”的利率环境前景抑制了投资者的风险偏好。数据公布后，标普 500 指数期货下跌 0.5%。市场的下一个主要数据点将是即将公布的消费者价格指数（CPI）报告，这将对美联储 6 月会议前的通胀展望至关重要。

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