英镑/美元回升至1.3200上方，美元涨势动能减弱

英镑/美元周五回升至1.3200上方，从前述年内低点1.3140反弹，因美元走软及油价下跌为承压的英镑带来喘息。

英镑连续第二个交易日上涨，欧盘时段英镑/美元交投于1.3205，此前周三曾触及去年11月以来最低水平1.3140。此番反弹正值美元从2025年5月以来最强水平回落，核心PCE通胀数据同比增幅3.4%符合预期，降低了市场对美联储更偏鹰派重新定价的担忧，美元指数随之走软。

"美元涨势在PCE数据公布前已显疲态，符合预期的通胀数据给了交易员获利了结的理由。"荷兰合作银行资深外汇策略师Jane Foley表示，"但英镑上行空间仍受英国政治不确定性以及市场对英国央行利率预期的重新评估所限制。"

油价本周下跌近10%，成为宏观背景转变的关键驱动力。原油价格回落至冲突前水平——霍尔木兹海峡的原油运输量已升至中东冲突爆发以来最高——这降低了全球通胀风险，也削弱了激进加息的必要性。根据隔夜指数互换数据，市场目前仅定价英国央行在年底前加息一次，而数周前还定价两次加息。

政治不确定性限制英镑涨幅

英镑的复苏面临国内政治动荡的阻力。安迪·伯纳姆被广泛预期将成为下一任英国首相，但市场因其经济政策方向缺乏清晰度而保持谨慎。这一不确定性使交易员避免对英镑大举建立多头仓位，限制了英镑/美元在1.3200上方持续上攻的动能。

从技术面来看，该货币对此前几个交易日未能站稳1.3200上方，表明卖压在此水平仍较活跃。若能持续突破1.3200，可能为进一步升至1.3300打开通道；若回落至1.3140下方，将考验2025年11月低点附近1.3050。

跨资产联动支撑美元走弱

美元的回落波及广泛。欧元/美元回升至1.1400上方，因油价下跌改善了能源依赖型欧元区经济的前景。美国10年期国债收益率随美元走低而下滑，黄金则持稳于每盎司4000美元上方。

市场目光现转向下周的美国非农就业报告，该数据可能成为影响美联储预期及美元走向的下一重大催化剂。定于周五稍晚公布的密歇根大学消费者信心指数预计将从48.9温和回升至50.0。

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