富途与老虎证券盘前暴跌逾 30%，市场剧震

周三盘前交易中，在美上市的中国在线券商富途控股（Futu Holdings）和老虎证券（Up Fintech Holdings）股价直线跳水，回吐了近期的全部涨幅，并在整个行业引发警报。富途股价一度下跌达 33%，而竞争对手老虎证券则暴跌 45%，标志着投资者情绪出现剧烈逆转。

此次突然暴跌与近期分析师的一片看好形成鲜明对比。就在昨天，分析师还对富途的快速增长和国际扩张赞赏有加，其中一名 Seeking Alpha 的专栏作家将该股上调至“强力买入”。美银证券（Bank of America）维持“买入”评级，目标价为 223.50 美元；摩根士丹利（Morgan Stanley）则维持“超配”评级，目标价 225 美元，意味着股价仍有巨大上行空间。

抛售是在盘前成交量巨大的情况下发生的，这表明可能有重大诱因在推动这一走势。虽然目前尚未有明确的特定消息被引用，但剧烈的价格波动让市场重新关注起长期困扰在美上市中概股的监管风险。富途自身在 5 月 21 日的一篇文章中指出，地域多元化是降低此类风险的关键，目前其超过一半的新客户来自中国大陆以外。

富途和老虎证券的暴跌令整个在美上市的中概股科技板块处于戒备状态。投资者目前正在评估这是一个孤立事件，还是由监管恐惧重新引发的更广泛抛售的开始。对比非常明显：就在一天前，分析师还在称赞富途 45.3% 的营收同比增长和 88% 的毛利率；而今天，市场正在定价一个新的重大威胁。

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