复星国际获花旗重申“买入”评级，目标价 5.6 港元

花旗在一次战略会议后重申了对复星国际有限公司 (00656.HK) 的“买入”评级，并在该综合企业表示近期的资产减值已充分消化后，维持 5.6 港元的目标价。

该行在 5 月 21 日的一份研究报告中指出，2025 财年计提的一次性非现金减值已经消化，不涉及任何债务违约。花旗指出，复星的健康和保险业务表现稳定，而包括旅游和消费品牌在内的“快乐”板块则显示出明显的复苏迹象。

复星核心 A 股子公司的 2026 年第一季度强劲业绩支撑了这一乐观前景。复星医药报告称，在 100.7 亿元人民币营收的基础上，调整后净利润增长 21.96% 至 8.71 亿元人民币。在消费和旅游板块，豫园股份净利润激增 203% 至 15.7 亿元人民币，而复星旅游集团旗下的三亚亚特兰蒂斯度假区在五一假期期间的入境游客量同比增长了 90%。

复星管理层概述了通过优化投资组合和降低债务来加速估值修复的计划。该公司旨在通过加快重资产和非核心子公司的出售，将集团层面的带息债务降至 600 亿元人民币以下。包括高盛和瑞银在内的其他投资银行也发布了报告，认为随着历史负担的清除，该股有望获得重新估值。

公司提升股东回报的计划进一步证明了管理层的信心。复星将实施高达 10 亿港元的股份回购，而主要股东和管理层有意额外增持 5 亿港元的股票。公司还承诺 2026 年现金分红不低于 15 亿元人民币，并将派息比率从 20% 提高到 35%。

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