纳斯达克上市公司Forward Industries（FWDI）是Solana最大的公开持有者，尽管面临巨大的账面亏损，但其正利用无债务的资产负债表寻求收购。该公司首席投资官阐述了一项战略，即通过瞄准市场低迷期间较弱、过度杠杆化的竞争对手，来整合数字资产资金管理领域，将当前压力视为扩张的独特机会。
纳斯达克上市公司Forward Industries（FWDI）对Solana的激进押注面临严峻挑战。该公司持有近700万枚SOL代币，平均成本为每枚232美元。随着Solana价格目前仅略高于85美元，该头寸代表着惊人的约10亿美元未实现账面亏损。资产价值的急剧下跌导致FWDI的股价从近40美元的高点暴跌至目前的5美元以上。
尽管大幅下跌，该公司的战略地位依然独特。2025年由著名加密投资者Galaxy Digital、Jump Crypto和Multicoin Capital牵头的16.5亿美元私人投资，使FWDI成为最大的公开交易Solana资金管理公司，其持有量是其后三名竞争对手总和的两倍以上。
当竞争对手努力应对市场低迷时，Forward Industries正计划采取攻势。据首席投资官瑞安·纳维（Ryan Navi）称，该公司完全无杠杆、无债务的资产负债表提供了收购陷入困境竞争对手的灵活性。纳维表示：“规模加上无杠杆的资产负债表在这个市场中是一个真正的优势。当其他人防守时，我们可以进攻。” 该战略取决于数字资产资金管理领域普遍存在的压力，在加密货币价格下跌迫使杠杆化公司陷入困境时，这些公司成为整合的绝佳目标。
对这一战略的信心得到了关键内部人士的加强。Multicoin Capital的联合创始人凯尔·萨马尼（Kyle Samani）最近通过辞去Multicoin的职务但仍担任Forward Industries董事长，强调了他的承诺。值得注意的是，他以FWDI股票和认股权证而非现金的形式退出Multicoin Master Fund，这表明他对公司长期整合战略的坚定信念。
Forward Industries不仅仅是持有其资产；它还在积极通过生成收益来增强其资本基础。该公司质押其700万枚SOL以获得约6%至7%的收益。为了进一步加强这一战略，与Sanctum合作发行流动性质押代币fwdSOL，使得该公司能够在赚取质押奖励的同时，将该代币用作去中心化金融（DeFi）中的抵押品。这种结构使FWDI能够以低于其质押收益的成本借款，从而创建一个高度资本效率的模型。
纳维将Forward Industries设想为一个永久资本工具，类似于数字资产领域的伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway），而非一个有固定生命周期的基金。眼前的重点是收购其他陷入困境的资金管理公司，但长期目标是在Solana区块链上建立一个基础性金融实体。纳维澄清道：“我们不是在运行一个交易账本，我们正在建立一个长期的Solana资金管理系统。”他强调了一种纪律严明、着眼长期的价值创造方法。
