Figure 以 7.17 亿美元收购 Kiavi，押注代币化借贷

Figure Technology Solutions 以 7.17 亿美元收购 Kiavi，将区块链基础设施与一个去年发放了 78 亿美元贷款的 AI 驱动型贷款引擎相整合。

Figure Technology Solutions 同意以 7.17 亿美元收购 Kiavi，将其区块链贷款基础设施与一个去年发放了 78 亿美元住宅房地产投资者贷款的 AI 驱动平台相整合。

Figure 首席执行官 Michael Tannenbaum 表示："将 Kiavi 的 RTL 和 DSCR 能力纳入我们的合作伙伴网络，将极大推动其增长以及我们消费贷款市场的增长。"

该交易包括 Figure 与 Sixth Street 组建的合资企业收购 Kiavi 的资产负债表资产。Sixth Street 是一家全球投资公司，管理资产规模超过 1300 亿美元。Kiavi 在 2025 年实现收入超过 2.5 亿美元，EBITDA 超过 1 亿美元，这是创纪录的一年，该贷款机构还完成了 3.5 亿美元的评级证券化，获得超额认购达五倍。

此次收购为 Figure 的代币化基础设施打开了每年 2000 亿美元的可触达发债市场，将修复翻新和租赁房产贷款——传统银行基本回避的产品——引入 Provenance 区块链。Figure 重申了其 60% 的 EBITDA 利润率目标，押注基于区块链的贷款发放和证券化能够以比传统金融基础设施更低的成本运营。

Kiavi 为 Figure 平台带来的价值

Kiavi 成立于 2013 年，原名 LendingHome，得到了 Foundation Capital、Ribbit Capital 和 RenRen 的支持，自成立以来已发放超过 300 亿美元贷款。其产品包括短期住宅过渡贷款（通常称为修复翻新贷款）和用于租赁物业的长期偿债覆盖比率贷款。两者均属于非合格抵押贷款范畴，这一领域需求持续超过供给，因为传统银行基本回避该资产类别。

该贷款机构的 AI 驱动承销引擎使用专有的翻新后房屋价值模型和自动化文件审查来评估风险。据该公司称，2026 年 2 月，Kiavi 完成了 3.5 亿美元的评级 RTL 证券化，将其融资能力扩大了多达 12 亿美元。

交易完成后，Kiavi 首席执行官 Arvind Mohan 将加入 Figure 的执行团队，担任首席业务官。

区块链基础设施遇上抵押贷款发放

Figure 运行在 Provenance 区块链上，利用其提升贷款发放、服务和证券化的效率。据 Figure 称，该公司已获得标普和穆迪对多项贷款证券化的 AAA 评级——这是区块链金融领域首次获得此类评级。其生态系统拥有超过 380 个合作伙伴，已发放超过 250 亿美元的房屋净值产品，使其成为最大的非银行房屋净值信贷额度提供商。

此次收购距离 Figure 在纳斯达克首次公开募股约九个月。2025 年 2 月，Figure 与 Sixth Street 成立合资企业，旨在为非机构抵押贷款市场带来 20 亿美元的流动性。2025 年 7 月，Figure 与其关联实体 Figure Markets 合并，将其消费贷款业务与数字资产交易所相结合。

Kiavi 收购交易中不直接涉及加密货币代币——这是一笔围绕贷款资产和运营协同效应的传统现金并购交易，而非代币互换或加密货币资助的收购。

巴克莱资本担任 Figure 和 Sixth Street 的独家财务顾问，杰富瑞为 Kiavi 提供咨询。瑞生律师事务所为 Figure 提供法律顾问，Wachtell、Lipton、Rosen & Katz 为 Sixth Street 提供建议，威尔逊·桑西尼·古奇·罗沙迪律师事务所为 Kiavi 提供法律咨询。

本文仅供参考，不构成投资建议。