美联储以 8-4 投票比维持利率 3.75% 不变，通胀担忧导致内部分歧

美联储内部出现严重分歧，维持利率在 3.50% 至 3.75% 的区间不变，并指出全球能源价格上涨导致通胀“处于高位”，同时暗示 2026 年剩余时间内不太可能降息。由于这预计将是杰罗姆·鲍威尔作为主席的最后一次会议，该决定伴随着三十多年来最高数量的反对票。

“短期内，能源价格上涨将推高整体通胀，”鲍威尔在决议公布后的新闻发布会上表示。“幸运的是，我们目前处于一个有利位置，可以等待事态发展。”

此次维持利率不变的决定符合广泛预期，但委员会内部的分歧和鹰派基调导致美国股市和债券下跌，而 10 年期国债收益率升至 4.4% 的一个月高点。伊朗战争在过去 10 周内推动油价上涨超过 50%，美联储指出这一关键因素“增加了不确定性”，并将其通胀表述从之前声明中的“略有升高”修改为“处于高位”。

这一决定突显了联邦公开市场委员会（FOMC）内部在未来路径上日益增长的裂痕。8-4 的投票结果是自 1992 年以来分歧最严重的一次，理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）投反对票支持降息 25 个基点，而理事贝丝·哈马克（Beth Hammack）、尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）和洛里·洛根（Lorie Logan）则反对在政策声明中包含宽松倾向，暗示了更为鹰派的立场。

鲍威尔的未来与分歧的联储

在一项重大进展中，杰罗姆·鲍威尔确认他打算在 5 月 15 日主席任期届满后继续留任美联储理事会。他表示，此举旨在保护该机构免受政治攻击的独立性。特朗普总统提名的凯文·沃什（Kevin Warsh）预计将在 6 月 16 日至 17 日的美联储会议前被确认担任下一任主席。

“我的担忧实际上是针对美联储面临的一系列法律攻击，这威胁到了我们在不考虑政治因素的情况下执行货币政策的能力，”鲍威尔说，并补充道他“绝不会扮演影子主席的角色”。

分析人士指出，分歧严重的投票可能会使领导层过渡复杂化。“因此，市场将密切关注委员会在领导层更替前的一致性信号，因为分歧严重的 FOMC 可能会使新主席领导下的早期降息路径更具挑战性，”财富公司共同基金（The Wealth Company Mutual Fund）债务首席投资官乌梅什·沙玛（Umesh Sharma）表示。

市场反应与展望

美联储的鹰派维持利率决定波及全球市场。由于担心中东供应持续中断，国际石油基准布伦特原油上涨超过 6%，达到 2022 年以来的最高水平。在货币市场，印度卢比跌至每美元 94.8450 的历史收盘新低，受到油价飙升和持续外资抛售的压力。

随着美联储暗示将在考虑降息前等待能源价格和潜在关税冲击的“后续影响”，货币市场已基本排除了 2026 年的任何宽松政策。现在的焦点转向即将上任的凯文·沃什领导下的美联储如何应对持续的通胀以及一个明显分化的委员会。

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