FDIC提议稳定币规则 银行优势超越加密发行商

FDIC于4月7日提出规则，要求支付稳定币发行商须为受保存款银行的子公司，此举实质上将数字美元市场保留给银行业，收窄了非银行加密公司的发展路径。

"该提案将为作为FDIC监管银行子公司的支付稳定币发行商建立审慎监管要求，"FDIC主席特拉维斯·希尔在一份伴随144个问题的拟议规则制定通知的声明中表示。"它在许多方面与货币监理署2月底发布的拟议规则保持一致。"

根据该提案，获准的支付稳定币发行商必须将储备金以美元货币、受保存款机构的活期存款或国债证券的形式持有，且在任何单一金融机构的储备资产不得超过40%。赎回须在两个工作日内完成。在受保存款机构持有的储备存款将被视为支付稳定币发行商的公司存款，这意味着它们不会以传递方式为个人稳定币持有者提供保险——这与一些加密原生发行商营销其产品的方式有所不同。

这项规则制定是2025年7月颁布的《GENIUS法案》的一部分，为银行在稳定币市场中提供了结构性优势。银行子公司通过其主要联邦监管机构——FDIC、OCC、美联储或NCUA——可享受简化的审批流程，而非银行实体则必须向OCC申请作为联邦合格支付稳定币发行商的许可证，或根据财政部认证为"实质上类似"联邦框架的州级制度运营。FDIC提案的公众意见征询截止日期为6月9日。

储备规则与收益禁令

FDIC提案将禁止支付稳定币发行商仅因持有代币而向稳定币持有者支付任何形式的利息或收益，包括通过关联安排进行。该规则包含一项推定，即与关联方或相关第三方的补偿合同构成被禁止的间接收益，这一条款与OCC的做法相呼应，并已引起银行业和数字资产领域的关注。

支付稳定币发行商还需在约三年的新设期间满足500万美元的最低资本要求，后续资本水平由支付稳定币发行商根据其风险敞口自行确定。必须持有与储备金分开的高流动性资产运营后备资金——美元货币、活期存款或合格国债证券——用于在业务中断期间维持运营。

代币化存款仍属存款

FDIC利用该提案澄清，记录在区块链或分布式账本基础设施上的代币化存款仍属于《联邦存款保险法》规定的存款。该机构修订了其存款保险条例，明确规定受保存款机构对技术或记录保存方式的选择并不决定存款保险覆盖范围。

"市场参与者对于代币化存款还有许多超出提案澄清范围的问题，"希尔表示，并鼓励各方就FDIC应考虑哪些额外澄清提出意见。

财政部于4月3日另行提出规则，确立了用于判定州级稳定币监管制度是否"实质上类似"联邦框架的广泛原则。根据《GENIUS法案》，未偿发行规模低于100亿美元的州合格支付稳定币发行商，若其所在州的制度符合该标准，可选择接受州级监管。财政部提案的公众意见征询截止日期为6月2日。

《GENIUS法案》将于2027年1月18日与最终规则发布后120天中较早的日期生效。大多数实施法规须在2026年7月18日之前最终确定。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。