资金外流 15 亿美元 欧洲股市面临崩盘预警

美国银行（Bank of America）警告称，在关键动能指标跌入历史上预示市场剧烈反转的“危险区”深处后，欧洲股市可能正走向崩盘。

美国银行量化策略师 Paulina Strzelinska 在一份报告中表示：“价格动能崩盘信号的加深是由该指标的所有三个输入项驱动的：隐含波动率、动能波动率和趋势反转风险。”

该行的欧洲动能信念指标（European Momentum Conviction Indicator）跌至 17，远低于 30 的关键阈值。该水平的读数通常预示着在未来四到八周内，12 个月价格动能发生崩盘的风险极高。此项警告发出之际，专注于欧洲的股票基金已连续第五周出现资金流出，根据该行的分析，投资者在过去一周内撤出了超过 15 亿美元。

尽管欧洲斯托克 600 指数（STOXX Europe 600）目前的交易价格相对美国市场处于历史折价水平，但持续的资金撤离反映出投资者对该地区的回避情绪日益增强。这种动态表明，市场正在对该地区的股票风险溢价进行重大重新评估，一位策略师指出，活跃的股市与近期债市的动荡之间存在日益扩大的背离。

投资者信心减弱

由于投资者对欧洲股票日益谨慎，美国银行发出了看跌信号。连续五周的资金撤离显示出明显的资本外逃趋势，尽管欧洲斯托克 600 指数的远期市盈率仅为相对较低的 13.5 倍，但这仍削弱了其估值。

Premier Miton Investor 首席投资官 Neil Birrell 对此表示认同，他在接受 CNBC 采访时称，近期债市的不稳定性蔓延至股市“只是时间问题”。

技术面预示机制转换

据 Strzelinska 称，动能指标的下滑主要指向“波动率驱动的机制转换风险”。动能是量化基金用于建模投资策略的关键因素。美国银行指标的暴跌暗示，这些系统性基金可能会开始平仓，从而给市场增加进一步的抛售压力。尽管该信号显示出一些趋势加速的证据，但该行在报告中并未将其称为“全面的动能泡沫”。

本文仅供参考，不构成投资建议。