欧元下跌0.4%，霍尔木兹海峡交火重燃美元需求

霍尔木兹海峡的一场交火将欧元推至多周低点，交易员纷纷涌入避险资产，重新点燃了对美元的需求。

周一，欧元兑美元跌至1.1594，为三周以来最低水平。此前有报道称霍尔木兹海峡发生海军交火，引发外汇市场全面的避险情绪。该水道承担着全球约21%的石油贸易，局势升级推动布伦特原油涨破每桶84美元，进一步加大了欧元的压力。

"市场的即时反应是教科书式的避险——美元买盘、欧元抛盘，同时黄金和石油获得追捧，"Edgen地缘政治风险分析师埃琳娜·菲舍尔表示。"问题在于这会是持续性的扰动还是受控事件，而市场正在按前一种情况定价，直到出现相反证据。"

欧元目前已回吐5月近半数涨幅，该月早些时候曾推动欧元兑美元升至1.18。欧元在过去一年中一直维持在1.15-1.20区间内运行，但周一的走势使其逼近下轨。美元指数上涨0.3%至104.2，黄金上涨0.8%至每盎司2,368美元，投资者纷纷撤出风险敏感头寸。

霍尔木兹海峡为何对欧元至关重要

欧元对霍尔木兹海峡扰动的脆弱性源于欧洲对进口能源的过度依赖。该地区工业电价平均已达每兆瓦时95美元——几乎是美国水平的两倍——任何原油或液化天然气成本的持续飙升都将进一步拉大这一差距。能源价格上涨也使欧洲央行的紧缩路径更加复杂：目前市场预计6月和7月会议各有约25个基点的加息，但旷日持久的能源冲击可能迫使欧洲央行在抗击通胀与支持增长之间做出抉择。

瑞银维持对欧元的中期看涨倾向，但也承认短期风险。该行表示，如果能源价格持续高企，欧元仍有可能跌破1.15，不过随着美联储降息最终盖过能源成本上升的拖累，预计欧元兑美元将在9月回升至1.18，年底达到1.20。

接下来关注什么

市场短期焦点在于霍尔木兹海峡事件是升级还是降温。若迅速解决，欧元可能出现大幅反弹，向1.17回升；而任何持续扰动的迹象——如航运保险附加费或油轮通行减少——则可能推动欧元逼近1.15的底部。上一次海峡发生类似海军对峙是在2019年，欧元在两周内下跌1.2%，随后随着外交渠道重新开放而回升。

对欧洲投资者和进口商而言，风险显而易见：欧元兑美元每下跌1美分，基于欧元区月均原油进口账单计算，以美元计价的石油进口成本每年将增加约4亿美元。布伦特原油已突破84美元，欧元正在测试1.16关口，欧洲能源依赖的成本正在被实时重新定价。

本文仅供参考，不构成投资建议。