欧盟应优先推进代币化而非DeFi监管，MiCA架构师称

欧盟应专注于建立一个更广泛的数字资产框架，涵盖代币化实物资产，而非通过第二版MiCA来监管去中心化金融，该法规的架构师之一在摩纳哥的一次会议上表示。

"我看不出问题在哪里。如果不存在问题，为什么要监管？"参与设计《加密资产市场监管法案》的欧盟委员会顾问Peter Kerstens在WAIB Summit Monaco 2026炉边谈话中表示。Kerstens称，监管DeFi之所以困难，是因为法律适用于个人和组织，而非直接适用于计算机网络，立法者需要一套新的法律原则来监管非实体。

欧盟委员会于5月启动了关于MiCA的公众咨询，征集意见截至8月31日，重点涵盖DeFi协议等新兴风险领域，这些领域目前大多不在该框架的覆盖范围之内。MiCA的过渡期将于7月1日结束，此后加密资产服务提供商必须持有MiCA牌照，否则将停止为欧盟客户提供服务。欧盟委员会的一项影响评估估计，每份加密白皮书可能给发行人带来4500至87000美元的成本，具体取决于复杂程度和所需的法律咨询。

关于DeFi监管的争论之际，欧洲央行3月的一份工作论文质疑去中心化自治组织是否足够去中心化，从而可以不被纳入MiCA的监管范围。该论文研究了Aave、MakerDAO、Ampleforth和Uniswap，发现基于2022年11月和2023年5月的持股快照数据，在每个协议中，前100大治理代币持有者控制了超过八成的供应量。作者表示，这些发现对DAO是否属于可豁免于MiCA的"完全去中心化"服务提出了质疑。

Kerstens表示，他不认为MiCA已经过时，并补充说当前咨询收到的反馈将决定欧盟接下来的监管步骤。他认为，欧盟应优先制定覆盖实物资产代币化的框架——传统金融机构正在迅速进入这一市场。Ledger首席技术官Charles Guillemet另外警告称，MiCA的合规成本——从咨询服务的5万欧元到运营交易平台的15万欧元——正在将小型加密初创企业挤出市场，而有利于资金雄厚的大型金融机构。

欧盟与美国监管路径的分歧正在扩大。在布鲁塞尔方面考虑是否对DeFi进行任何监管之际，美国证券交易委员会已依据现有证券法对多个DeFi协议采取了执法行动。欧盟7月1日的MiCA截止日期为在欧洲运营的合规导向型加密企业创造了近期催化剂，尽管欧盟监管机构已发出信号，数字资产政策的下一阶段可能与第一阶段大相径庭。

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