以太坊卖方主导Coinbase溢价指数，比特币测试6万美元关键支撑

卖方正在Coinbase上主导以太坊交易，而比特币则面临60,000美元支撑位的成败考验。

据CoinGecko数据，截至6月19日11:00 UTC，以太币下跌0.4%至1,749美元，延续了六周跌势，累计蒸发约30%的市值。衡量Coinbase与币安之间价差的Coinbase溢价指数已明确转为负值，表明美国交易者以比全球同行更快的速度抛售ETH。

抛压之际，交易所流入量加速上升。CryptoQuant分析师Pelin Ay指出，币安近日录得约57,700枚ETH的净流入，这为需求仍显低迷的市场增添了新的供应。在此期间，仅有约320个新地址存入ETH，远低于此前买入浪潮期间的水平。

Ay表示："参与度低迷表明进入市场的新资本有限，近期价格稳定只能依赖现有持有者。"

以太坊的"币龄消耗"指标也大幅上升，表明此前长期未动的老牌代币开始链上转移，其中部分转账以实现亏损完成。数据显示，部分长期持有者在最新一轮下跌中退出了仓位。

衍生品活动同步降温。CryptoQuant数据显示，以太坊期货未平仓合约从一个月前的150亿美元降至103亿美元，降幅约31%，创2025年4月以来最低水平。估算杠杆率从6月2日的历史高点1.10降至0.83，为2025年末以来最大规模的杠杆去化之一。

比特币测试60,000美元关口

据CoinDesk数据，截至11:00 UTC，比特币报62,400美元附近，较午夜下跌0.8%。本周早些时候，比特币曾触及近67,000美元的周内高点。如今这一最大加密货币正逼近60,000美元关口，交易员已将该水平视为关键支撑区域。

Deribit数据显示，看跌仓位激增，交易员大举买入行权价低至52,000美元、到期日为7月31日的看跌期权。Laevitas数据显示，值得关注的资金流包括540份7月10日到期、行权价55,000美元的合约，以及314份7月31日到期、行权价52,000美元的合约。

此轮偏空倾向反映出多重逆风：美联储鹰派立场助推美元走强、现货比特币ETF持续资金外流，以及最大公开上市比特币持有者Strategy面临的压力不断加大——其优先股STRC已暴跌至100美元面值以下的历史低点。

以太坊面临的关键考验

以太坊的技术结构将1,700美元区域定为当前直接争夺点。若该支撑位失守，2025年4月的低点1,384美元将是最近的下方主要流动性目标，而更长期的支撑需求区间位于1,289美元至1,071美元之间，该区间可追溯至2023年初。

日线图上，以太坊的RSI在近期抛售中跌破20后已回升至37左右，表明下行动能有所缓解。周线RSI接近31，这一水平历史上往往与该资产的宏观底部相吻合。

美国现货以太坊ETF几乎未能吸收抛压，连续17天净流出，导致市场深度较年初更为薄弱。虽然资金流出速度开始放缓，但机构需求依然缺席。

若1,700美元未能守住，向1,384美元的跌势将加速，看跌期权价值将迅速膨胀。反之，若出现剧烈的风险偏好反转，将ETH推回1,800美元上方，则可能导致看跌仓位快速时间价值衰退，挤压大量押注下行保护的空头。

本文仅供参考，不构成投资建议。