埃里克·特朗普比特币项目获利 9000 万美元，投资者亏损 92%

(P1) 埃里克·特朗普旗下的加密货币采矿公司 American Bitcoin 的股价较峰值暴跌了约 92%，导致散户投资者损失估计达 5 亿美元，而他本人的持股价值却增加了约 9000 万美元。

(P2) “虽然该公司被推销为‘印钞机’，但现实更像是对比特币维持在历史高位附近的杠杆押注，”《福布斯》最近的一份报告总结道，强调了该公司的营销与其财务表现之间的脱节。

(P3) 该公司宣传的每枚比特币生产成本为 5.2 万美元，暗示相对于接近 7.5 万美元的市场价格有巨额利润。然而，分析显示，包括债务和日常开支在内的全成本接近 10 万美元，意味着每枚代币亏损 2.5 万美元。尽管报告的季度收入为 7830 万美元，但随着比特币贬值，该公司在 2025 年底公布了 5900 万美元的亏损。

(P4) 这一事件突显了散户投资者参与政治人物相关企业的风险，在这些企业中，内部人士的个人收益可能与公众股东的结果产生剧烈分歧。正如最初的事件分析所述，此案预计将引发监管机构对该公司会计惯例和披露信息的严格审查。

隐藏的成本

American Bitcoin 的公开披露文件呈现了其费用的简化版本。宣称的每枚比特币 5.2 万美元的生产成本仅涵盖了电力和维护约 9 万台矿机的直接运营费用。它排除了重大的资本支出、用于购买硬件的债务偿还以及公司日常管理费用。

正如一些分析师所言，这种“创意会计”描绘了一幅不可持续的盈利蓝图。当比特币的市场价格下跌时，微薄的账面利润化为乌有，变成了实质性的现实损失。埃里克·特朗普曾宣称持有超过 7000 枚比特币是公司的优势，但随着价值下跌，这反而成为了负担，导致单季度报告亏损达 5900 万美元。

政治资本的模式

American Bitcoin 案并非孤立事件，而是特朗普家族利用政治影响力进行商业交易的更广泛模式的一部分。《滚石》杂志的一项调查详细描述了多项在唐纳德·特朗普担任总统期间使家族资产激增的合资企业。

这包括由小唐纳德和埃里克·特朗普创办的加密公司 World Liberty Financial (WLF)，该公司与曾获得特朗普政府优待的外国实体和人物进行交易。这些风险投资从国防合同到中东房地产，往往引发关于利益冲突的伦理质疑，而 American Bitcoin 的情况则是一个严峻的例证，说明了公众投资者如何承受了大部分风险。

本文仅供参考，不构成投资建议。