新易盛营收大增106% 股价仍重挫11%

光模块制造商新易盛 (300502.SZ) 周五股价下跌超过 11%，尽管该公司报告第一季度营收同比增长 106%，但意外的汇兑损失打击了利润。

“净利润不及预期主要是由于汇兑损失，这属于非经营性扰动，不改变对公司后续基本面的判断，”高盛分析师宋亭在报告中表示。

新易盛本季度营收达到 833.8 亿元，超出分析师预测约 10%。然而，277.4 亿元的净利润环比下降 13%，且比高盛的预测低 12%，这主要是由于汇率波动导致的财务费用增加。

增长动力依然稳固

高盛和花旗银行均确认，本季度的业绩并未改变公司强劲的中期前景。未来营收增长预计将由四个主要因素驱动：光模块芯片供应改善、产品组合向 1.6T 及更快方案升级、硅光子营收占比提升，以及加速产能扩张以支持更高的出货量。

该公司在泰国生产基地的扩建正按计划推进，这将缓解之前的供应限制。这一点得到了公司库存显著增加的支持，库存从上一季度的 720 亿元增加到约 900 亿元，预付款项也从 1.7 亿元大幅增至 68.2 亿元。

股价下跌凸显了市场短期反应与分析师基于高速光学基本需求持有的长期看涨观点之间的脱节。投资者将关注未来几个季度 1.6T 模块的爬坡进度和产能扩张的执行情况。

本文仅供参考，不构成投资建议。