伊朗战争扼杀全球石油供应 能源股飙升 40%

与伊朗的战争引发了历史上最大规模的石油供应中断，原油价格飙升至每桶 110 美元以上，使美国能源股成为市场的唯一避风港，同时也打击了更广泛的股票和债券市场。伊朗对霍尔木兹海峡的实际封锁已使全球经济每天减少约 1000 万桶原油，导致西德克萨斯中质原油期货飙升 11%，至每桶 111.54 美元。

“随着战争的进行，投资逻辑变得更加充分，”Pickering Energy Partners 的创始人 Dan Pickering 表示，“如果美国撤离，伊朗将掌控海峡。他们随时可以关闭它。”

这场风波使一个原本低迷的行业转变为强势领域，能源板块成为过去一个月标普 500 指数中唯一处于上涨状态的板块。大型石油公司雪佛龙（Chevron）和埃克森美孚（Exxon Mobil）刚刚录得有史以来最好的季度业绩，推动埃克森美孚的远期市盈率近期超过了市场宠儿英伟达（Nvidia）。相比之下，根据 AAA 的数据，美国平均汽油价格上涨至每加仑 4.11 美元，较一周前上涨了 13 美分。

交易员正在推高未来交付的石油价格，这表明华尔街正在考虑长期供应中断的可能性，因为战略库存正在被消耗并需要补充。“期货曲线正在上移，因为随着时间的推移，现货市场变得越来越紧张，”Pickering 说。

海峡封锁导致每日减少 1000 万桶供应

这场冲突始于 2 月 28 日美国和以色列对伊朗的打击，随着德黑兰采取行动关闭霍尔木兹海峡而升级，该海峡是全球每日石油消耗量近 20% 的必经之路。此举震惊了市场，而在危机爆发前，布伦特原油的价格还在每桶 70 美元左右。局势依然动荡，特朗普总统威胁称，如果周二之前不重新开放海峡，将轰炸伊朗的发电机组和桥梁，尽管其政府正在与德黑兰进行他所谓的“深入谈判”。

地缘政治风险波及整个地区。无人机袭击了科威特和巴林的相关石油设施，据报道以色列袭击了伊朗位于马赫沙尔的最大的石化综合体。作为对供应冲击的回应，八个 OPEC+ 成员国同意适度增加 20.6 万桶的每日产量目标，分析师认为如果冲突持久，这一数字将不足以弥补缺口。

页岩油放缓加剧供应担忧

令危机雪上加霜的是，近期全球产量增长的引擎——美国页岩油产区也显示出放缓迹象。在美国公司 10 月份产出近 1390 万桶/日后，能源信息署估计国内产量到 1 月份已降至接近 1320 万桶/日。分析师表示，最优质的钻井土地已被开发，而更加整合的行业现在更专注于股东回报而非新项目。

这种放缓消除了一个关键的缓冲器，而该缓冲器在 2022 年俄罗斯入侵乌克兰后曾帮助缓解价格飙升。“这对市场来说是一个觉醒时刻：如果你拥有可以在 2040 年生产的石油，那将非常有价值，”Cohen & Steers 自然资源股票主管 Tyler Rosenlicht 表示。虽然一些投资者担心如果冲突解决会出现回调，但其他人则看到了结构性转变。“我们现在看到的是能源格局更广泛的主题性变化，”TPH&Co 研究主管 Matt Portillo 表示。

本文仅供参考，不构成投资建议。