中东能源危机阴云密布，基础设施修复成本高达 250 亿美元

停火或许让中东的炮火平息，但这场冲突已引发一场旷日持久的能源危机，受损基础设施的修复成本超过 250 亿美元。

欧亚集团（Eurasia Group）能源主管亨宁·格洛斯坦（Henning Gloystein）表示：“即使中东停火允许霍尔木兹海峡迅速重新开放，供应吃紧的局面仍将持续。”

据国际能源署（IEA）称，共有 40 多个关键能源资产受损，造成了历史上最大规模的供应中断。停火消息传出后，布伦特原油跌至每桶 96 美元，但仍显著高于 1 月份的 60 美元水平。

问题的核心不在于原油运输，而在于炼油和液化天然气（LNG）产能的巨大损失。这预示着成品燃料和天然气将面临长期全球短缺，可能在未来数年维持高物价并推升通胀。

炼油产能受创，燃料短缺将持续

全球市场面临的主要挑战是炼油产能的大幅下降。格洛斯坦表示，海湾地区约三分之一的炼油厂受损，这一产能损失需要“至少几个月的时间来修复”。这意味着即使原油产量恢复，世界仍将面临柴油、汽油和航空煤油的短缺。

受灾最严重的设施包括阿联酋的鲁韦斯（Ruwais）炼油厂，该厂是全球最大的炼油厂之一。睿咨得能源（Rystad Energy）估计，损失主要集中在其西部区域，该区域占该厂总产能的一半，完全恢复预计需要数月。科威特的炼油行业也面临严峻形势，受损导致亚洲和欧洲的船用燃料和航空燃料出现短缺。

液化天然气设施遭受长达十年的破坏

液化天然气（LNG）领域受到的影响尤为严重。在卡塔尔的拉斯拉凡（Ras Laffan），这一全球最大的 LNG 枢纽之一有约 17% 的产能因袭击而瘫痪。睿咨得能源预计，全面恢复可能要等到 2030 年左右，修复账单高达约 100 亿美元。

该设施 14 条生产线中有两条受损，其中包括一个倒塌的低温热交换器——这是一种高达 15 层楼的高度专业化设备。咨询公司 Exponent 的工程师哈里·基特马（Harri Kytömaa）指出：“一旦损坏，就必须重新建造。”他表示，制造替代品可能需要一年多时间。更糟糕的是，运行 LNG 工厂所需的燃气轮机目前已积压了数年的订单。

重建工作还受到多个瓶颈的阻碍。即便在和平时期，像变压器和阀门这样的定制设备也需要数年才能更换。此外，大量专业工程师和焊工已离开冲突地区，造成了无法迅速填补的人才缺口。伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）上游分析主管弗雷泽·麦凯（Fraser McKay）表示：“这不仅是钱的问题，更是人的问题。我们从未见过这样的局面。”

本文仅供参考，不构成投资建议。