奋进矿业季度自由现金流达 6.13 亿美元创新高，股东回报或将翻倍

金价场景	净现值 (税后)	内部收益率
2,500 美元/盎司	21 亿美元	28%
4,000 美元/盎司	51 亿美元	55%

专注于西非业务的奋进矿业公司（Endeavour Mining PLC，伦敦证交所代码：EDV，多伦多证交所代码：EDV）宣布，在创纪录的第一季度现金流推动下，其股东回报承诺可能增加一倍以上。金价的大幅上涨使该矿业公司处于雄厚的财务地位，足以同时支持增长项目和投资者派息。

“Assafou 有潜力成为奋进矿业的另一个基石资产，”首席执行官伊恩·科克里尔（Ian Cockerill）在声明中表示，并补充称这将是公司“成本最低、寿命最长的矿山”。他指出，该矿床在 2022 年的勘探支出仅为 1,300 万美元，而现在的估值已达数十亿美元。

该矿商报告称，2026 年第一季度自由现金流达到创纪录的 6.13 亿美元，调整后 EBITDA 为 8.8 亿美元，较上一季度增长 29%。这些业绩使奋进矿业从 2025 年底的 1.58 亿美元净负债头寸，转变为截至 3 月底的 4.05 亿美元净现金头寸。净利润环比激增 421%，达到 3.54 亿美元。

公司表示，这种财务实力使奋进矿业能够灵活地在推进科特迪瓦新 Assafou 开发项目建设的同时，维持其股东回报计划。该项目的最终投资决策计划于 2026 年底前做出，预计建设周期为 24 至 30 个月。

Assafou 项目经济效益

最近完成的 Assafou 项目确定性可行性研究（DFS）确认了其作为大型、长寿命资产的潜力。研究概述了前八年的平均年产量为 32 万盎司，全维持成本（AISC）仅为每盎司 1,026 美元。根据 440 万盎司的证实和概略储量，该项目的矿山寿命为 16 年。

该项目的初期资本成本估计为 10.6 亿美元。在金价为每盎司 4,000 美元（与当前价格大致持平）的情况下，该项目的税后净现值为 51 亿美元，内部收益率为 55%。

第一季度运营亮点

第一季度黄金产量为 28.2 万盎司，略低于 2025 年第四季度的 29.8 万盎司，由于业绩侧重于下半年，公司重申了全年指导目标。

全维持成本环比上升 11%，至每盎司 1,834 美元。尽管有所增加，但这仍远低于公司本季度 4,810 美元/盎司的实现金价。根据 Simply Wall St 的分析，奋进矿业的市盈率约为 21.6 倍，高于 18.7 倍的行业平均水平，同时也指出其不稳定的股息记录对注重收益的投资者而言是一项潜在风险。

本文仅供参考，不构成投资建议。