新兴市场有望上涨 15% 尽管面临伊朗战争风险

投资组合经理在 4 月 9 日表示，到 2026 年新兴市场股票有望实现高达 15% 的上涨空间。他们认为，经济基本面的改善和极具吸引力的估值将超过伊朗战争带来的地缘政治风险。

“来自伊朗冲突的风险溢价是不可否认的，但从巴西到印度等市场的潜在盈利增长呈现出引人注目的结构性牛市案例，”贝莱德（BlackRock）新兴市场策略主管、虚构分析师 John Doe 在给客户的一份报告中表示，“我们建议客户看透这些头条新闻。”

尽管油价飙升至每桶 90 美元以上，且避险情绪推动黄金触及 2,400 美元/盎司的历史新高，但 MSCI 新兴市场指数今年已累计上涨 5%。根据 EPFR Global 的数据，iShares MSCI 新兴市场 ETF (EEM) 和 Vanguard FTSE 新兴市场 ETF (VWO) 等交易所交易基金持续获得资金流入，今年至今总额已超过 100 亿美元。

投资者面临的关键问题是，如果伊朗战争升级，可能会干扰通过霍尔木兹海峡的全球 21% 的石油贸易，基本面叙事能否维持。2003 年该地区的上一次重大冲突期间，新兴市场股票最初下跌了 10%，但随着直接不确定性的消除，在随后的六个月内反弹了 30% 以上。

看涨论点基于多重因素。许多新兴市场央行在 2022-2023 年为对抗通胀而大幅加息，现在有放宽政策的空间。这与美联储等发达市场同行形成鲜明对比，预计美联储将维持高利率更长时间。这种货币政策的分歧预计将提振当地消费和企业投资。

此外，估值似乎具有吸引力。MSCI 新兴市场指数目前的预期市盈率约为 12 倍，较标普 500 指数的 21 倍市盈率有显著折价。“你承担地缘政治风险是能获得回报的，”Doe 的报告继续写道，“对于长期投资者来说，目前的切入点是十年中最具吸引力的时机之一。”

本文仅供参考，不构成投资建议。