AI 需求推动盈利预测上调 23%，新兴市场利润展望创历史新高

分析师对 MSCI 新兴市场指数的盈利预测飙升了 23%，这是自 2009 年以来最快的上调速度，主要受人工智能硬件的强劲需求驱动。

“核心驱动力当然是美国超大规模云公司的资本支出，”Ninety One UK Ltd 的投资组合经理 Archie Hart 表示。“这实际上是一场 AI 淘金热，而亚洲正在为美国的语言大模型和云巨头制造‘锄头和铲子’。”

此次修正意味着该指数成员在未来 12 个月的每股收益将增长近 50%，推动利润预期达到历史最高水平。此次上调由韩国和中国企业主导，特别是三星电子和台积电等半导体巨头。尽管中东冲突处于早期阶段，但这些企业报告称 AI 芯片需求依然稳健。

尽管市场乐观，但反弹并非没有风险。瑞银集团（UBS Group）新兴市场策略主管 Manishi Raychaudhuri 指出，市场共识预期尚未完全反映增长放缓的风险。他估计，如果中东冲突持续到 4 月，每股收益（EPS）预测可能会面临 10% 的下调。

盈利预测的上调帮助新兴市场股票收复了失地，尽管其仍比战前水平低约 3%。花旗集团和高盛的策略师认为，不断增长的利润前景是市场强劲复苏的基础，花旗上周已将韩国股票加入其推荐投资组合。

然而，持续的高油价可能会通过推高通胀和维持高借贷成本，逆转盈利增长轨迹。“如果海湾地区最初的停火协议未能维持，新的冲突可能会将世界推入衰退，届时所有的盈利预测都将失效，”Hart 表示。关键变量仍在于脆弱的两周停火协议能否延长，以及霍尔木兹海峡能否全面重新开放。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。