核心要点：
- 主要电子布生产商的库存处于极低水平，由于 AI 硬件对高端材料的需求激增，部分厂商报告的供应量已不足 10 天。
- 主要来自日本的专用织机全球短缺，加之生产设备贵金属成本飙升，为产能扩张构成了重大障碍。
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AI 需求激增 电子布库存降至 10 天以下
电子布的严重短缺正加剧对电子供应链的冲击。随着价格出现长达数月的持续上涨，部分中国主要制造商的库存已降至不足 10 天。这一供应危机源于 AI 服务器对高端电子布的强劲需求，这种需求正在蚕食普通等级材料的产能。
宏和科技黄石子公司的一位销售代表表示：“我们的库存已不足 10 天，短缺情况非常严重。”他补充称，价格一直在“每月大幅上涨”。山东玻纤和中国巨石的销售人员也证实，电子布产品的整体供应非常紧张。
自 2025 年 10 月以来，该材料的价格持续攀升，每月提价已成为常态。虽然消费电子产品所需的标准电子布需求依然疲软，但 AI 应用对高级布料的旺盛胃口正在挤压低端产品的生产线、原材料和机械可用性，导致供应萎缩以及分析师所称的“被动提价”。
核心瓶颈在于全球范围内专用织机的短缺，主要供应商日本丰田（Toyota）的订单簿已经排满。行业分析师认为，这种设备匮乏加上原材料成本飙升，预计将维持紧张的市场格局，并延续价格上涨周期。
织机瓶颈限制供应
电子布的生产高度依赖进口织机，因为国产设备在高端产品领域尚未被主要厂商广泛采用。中国玻璃纤维工业协会秘书长刘长雷表示，国产高端织机的替代可能还需要两年以上的时间。
生产重心从标准布向高端布的转移进一步减少了产量。据刘长雷介绍，将一条 10 万吨级的玻纤窑炉产线从生产标准 G 系列纱线转为生产用于高级布料的超细纱线，会导致该产线的总产量下降 50% 甚至更多。
贵金属成本飙升抑制扩张
由于铂和铑（纤维成型“漏板”的关键组件）价格上涨，新建生产线的成本大幅飙升。占合金约 90% 的铂金价格已从每盎司 800 至 1200 美元区间攀升至 2026 年 1 月的峰值 2922.90 美元。铑价自 2024 年初至 4 月 14 日也翻了一番以上。
这一涨势使单条 10 万吨产线的贵金属投资额从约 2 亿元增加到 4.5 亿元。由于担心未来金属价格下跌可能导致巨额资产减值损失，企业目前对扩张持谨慎态度。此外，运营成本也有所上升，因为每生产一吨玻璃纤维就会永久损耗 0.5 至 1 克铂金。
市场紧张局势下新产能释放
尽管面临挑战，行业巨头仍在投产新产能。全球最大的电子级玻璃纤维生产商中国巨石于 3 月 18 日点火了一条年产 39 亿米的新生产线，占全球市场份额的 9%。该公司预计 2026 年第一季度净利润将同比增长 60% 至 80%，达到 11.7 亿至 13.2 亿元。
其他项目包括开普瑞集团年产 18 亿米的设施（预计第二季度末开始试产），以及中材科技计划新增的 9400 万米产能（其中首批 3500 万米将于今年下半年上线）。然而，分析师警告称，即使有了这些扩张，织机的供应紧张意味着新产能将优先用于高回报的 AI 级电子布，产能释放需要时间，短期内难以缓解市场压力。
本文仅供参考，不构成投资建议。