经济学家预测伊朗战争冲击增长，美国衰退风险升至 33%

伊朗战争促使经济学家下调增长预测，并将美国经济衰退的概率推高至 33%，持续高企的油价被视为主要威胁。

伊朗战争带来的经济连锁反应正在显现。在一项新的调查中，经济学家下调了对美国经济的前景展望，理由是增长放缓和通胀持续的风险。根据《华尔街日报》对 68 位经济学家的最新民调，未来 12 个月内发生衰退的共识概率已攀升至 33%，较 1 月份的 27% 显著上升。

“那是需求破坏开始加速并扩大化的转折点，”RSM 首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯（Joseph Brusuelas）在谈到特定的油价门槛时表示。他将西德克萨斯中质原油（WTI）的价格基准定在每桶 125 美元（周三交易价格接近 91 美元），认为达到该水平后，“它将演变成一个更严峻的经济问题”。

全球机构也持有类似的悲观观点，国际货币基金组织（IMF）将其 2026 年全球增长预测下调至 3.1%。该基金模拟了一种“不利情景”，即更长时间的冲突使油价维持在每桶 100 美元左右，从而将今年的全球增长削减至 2.5%。经济学家已将 2026 年美国第四季度 GDP 增长预测从 1 月份的 2.2% 下调至 2.0%，同时将年底核心通胀预测上调至 2.9%。

主要风险集中在持续的能源价格冲击，这可能使脆弱的全球经济陷入衰退。IMF 警告称，涉及长期冲突和重大供应中断的“严峻情景”可能将全球增长拖累至仅 2.0%。自 1980 年以来，增长低于这一水平的情况仅发生过四次，包括 2009 年金融危机和 2020 年疫情，这实际上将世界推向了衰退边缘。

油价与通胀压力

战争最直接的影响体现在加油站价格上。根据 AAA 的数据，全美平均汽油价格已达到每加仑 4.10 美元。根据美国银行的数据，这直接导致 3 月份加油站支出大幅增长 16.5%，尽管数据也显示，除汽油外的整体持卡支出仍保持弹性，增长了 3.6%。

通胀数据为美联储的决策者呈现了一幅复杂的图景。3 月份总体消费者价格指数（CPI）上涨 0.9%，使年率达到 3.3%。然而，剔除波动较大的食品和能源成本后，核心 CPI 仅增长 0.2%，年化增速为 2.6%。总体通胀与核心通胀之间的这种分歧使美联储的路径变得复杂，官员们正在权衡能源价格飙升的暂时影响与潜在的价格趋势。

压力同样体现在消费者心理上。广受关注的密歇根大学调查显示，消费者信心指数跌至历史低点，甚至低于 1970 年代滞胀、2008 年金融危机和新冠疫情期间的水平。然而，信心与行为之间的联系可能较弱，正如强劲的消费支出数据所示。

全球情景与美国韧性

虽然美国感受到了影响，但 IMF 的报告强调欧洲和亚洲更为脆弱。欧元区仍在应对俄罗斯入侵乌克兰带来的能源冲击，其 2026 年增长前景被下调至 1.1%。最严重的后果集中在中东地区本身，IMF 预计该地区今年的 GDP 增长将暴跌两个百分点至 1.9%。

在美国，经济学家虽然调低了预期，但尚未将衰退作为基准预测。高盛最近将全年 GDP 预测下调 0.5 个百分点至 2.0%，目前预计年底失业率将升至 4.6%，比 3 月份水平温和增长 0.3 个百分点。

《华尔街日报》调查的经济学家共识指向劳动力市场将显著放缓，预测第二和第三季度平均每月仅新增 3.8 万个就业岗位。Truist Advisory Services 美国经济主管迈克·斯科德莱斯（Mike Skordeles）表示，虽然战争将“侵蚀部分增长”，但除非冲突大幅升级，否则美国经济预计将渡过难关。

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