美元兑主要货币上涨0.4%，中东局势激发避险需求

美元周一对所有主要货币上涨，延续了6月的涨势，中东局势升级的消息推动投资者涌入全球储备货币。截至纽约午盘，彭博美元现货指数上涨0.4%，欧元三周来首次跌破1.13美元，日元兑美元贬值至152上方。

"美元买盘反映出外汇市场对地缘政治风险溢价的重新定价，中东冲突带来的二元结果令市场难以对冲，"Edgen地缘政治风险策略师Elena Fischer表示。"避险资金流入是广泛性的——我们同时在黄金、美元和短端美债中看到了这一点。"

欧元下跌0.5%至1.1278美元，创6月1日以来新低；美元兑日元上涨0.6%至152.35，逼近152.50这一历来触发日本官员干预警告的水平。另一传统避险资产瑞士法郎兑美元下跌0.3%，表明美元买盘甚至压倒了通常的避险目的地。黄金（通常与美元负相关）逆势持稳于每盎司4,194美元附近，表明这一贵金属同样受到避险资金流入。

美元最新一轮走高之前有报道称，霍尔木兹海峡——全球约21%的石油贸易经过此处——脆弱的停火协议再度承压，此前特朗普总统威胁恢复对伊朗目标的打击。本月早些时候签署的美伊谅解备忘录曾短暂缓解供应担忧，令油价走低并使美元脱离高点。如今这种缓解已经逆转。布伦特原油周一上涨2.3%至每桶87.40美元，延续了上周4%的涨幅。

美元6月的涨势是今年G10外汇市场最激进的走势之一。仅本月，美元兑一篮子发达市场货币就已上涨2.8%，抹去了4月和5月的跌幅。这一走势因美联储在新任主席Kevin Warsh领导下采取鹰派立场而被放大，他上周发布了一份缩水的FOMC声明，市场解读为降息门槛提高的信号。联邦基金利率仍维持在5.25%至5.50%，自2023年7月以来一直保持在这一水平，隔夜指数互换市场目前定价12月前降息的概率仅为42%。

上一次美元因地缘政治风险如此快速走强是在2024年4月，当时伊朗对以色列发动无人机袭击。在那次事件中，美元指数两周内上涨1.8%，随后随着紧张局势缓和回吐了一半涨幅。当前的涨势已赶上这一速度，这引发了一个问题：美元是否还有进一步上涨空间，还是外交解决方案可能引发急剧逆转。

对新兴市场而言，美元走强正在制造熟悉的压力点。波兰兹罗提周一兑欧元跌破4.26关口，墨西哥比索和韩元也出现下跌。亚洲和东欧的央行面临艰难选择：要么允许本币贬值并冒输入通胀的风险，要么加息捍卫本币并冒经济增长放缓的风险。

下一走势的直接催化剂将是中东的任何外交进展。如果停火得以维持且霍尔木兹海峡保持畅通，美元可能会随着风险偏好回升而回吐部分涨幅。如果紧张局势进一步升级，美元的涨势可能加速，欧元可能测试1.12美元，美元兑日元可能向155逼近——这是自1990年以来从未见过的水平。

本文仅供参考，不构成投资建议。