股息股提供5%收益率，收入型投资者策略转变

收入型投资者正在股息股中找到最佳机遇，在当前市场寻求稳定现金流的过程中，收益率达5%或以上的股息股已超越大多数债券替代品。

"周期来来去去，但在近100年的时间里，股息一直是标普500指数总回报的重要组成部分，"哥伦比亚股息收入基金管理规模达474亿美元的联席经理Michael Barclay在晨星投资会议上表示。"如果你在寻找一种既能让你获得市场敞口、同时风险又较低的股票策略，那么一个审慎管理的股息策略会让你很快实现目标。"

Realty Income（纽交所代码：O）是一只拥有近15,600处全球物业的房地产投资信托基金，是高收益机遇的典范。该股当前股价对应的收益率为5.3%，几乎是标普500指数平均收益率1.1%的五倍。该公司已连续672个月（即56年）不间断地支付股息，并且已连续115个季度提高派息。其调整后营运资金在第一季度同比增長6.6%，至每股1.13美元，租金回收率达103.4%。

Federated Hermes（纽交所代码：FHI）提供了另一个选择，其股息收益率为2.7%，高于金融-投资管理行业2.57%的平均水平，几乎是标普500指数1.45%的两倍。这家总部位于匹兹堡的资产管理公司将其年化股息较去年提高了14.3%，至每股1.52美元，派息率为26%，这为进一步增长留出了空间。分析师预计2026年每股收益为5.09美元，同比增长2.21%。

向股息股的转变发生在基金经理们精炼其收益导向型投资方法之际。管理规模达114亿美元、获晨星黄金评级的富达股票收入基金基金经理Ramona Persaud将这类策略描述为"无声的刺客"，能够在长时期内产生"非常安静的复利效应"。她警告称，单靠收益率并不能带来超额回报，建议投资者"以对估值敏感的方式"追求收益率，以产生超额收益。

管理规模达435亿美元的摩根大通股票收入基金联席经理Andrew Brandon指出，传统的股息派发者群体已经缩小，因为科技公司——其中许多派息很少或根本不派息——如今在价值基准指数中占据了更大的份额。不派发股息的亚马逊预计今年将在罗素1000价值指数中占比约6.5%。

对质量而非名义收益率的强调，是顶级股息基金经理们反复出现的主题。Barclay表示，资产负债表实力是起点："如果你的资产负债表杠杆过高，你迟早会遇到麻烦。"他指出，相对于现金流的派息率是衡量股息可持续性的关键指标。

对于收入型投资者而言，当前的环境倾向于那些将高收益率与强劲基本面相结合的股票。Realty Income达14万亿美元的可寻址市场，包括数据中心领域的新机遇，表明其拥有长期增长空间。该公司从2019年到2026年获得了超过五千亿美元的交易量，并投入了720亿美元资本，维持了98.9%的入住率。

来自顶级基金经理的信息很明确：股息投资仍然可行，但成功需要纪律。那些在不考虑估值和资产负债表质量的情况下追逐最高收益率的投资者，有可能持有那些可能被迫削减派息的公司股票。而那些专注于可持续股息且具有增长空间的投资者，则有望从Persaud所描述的那种复利效应中受益——安静、稳定且随着时间的推移而变得强大。

本文仅供参考，不构成投资建议。