现货布伦特原油价格维持在120美元以上，无视期货市场走势

周三，布伦特原油实物现货价格结算于120.42美元/桶，显示出尽管在美伊停火消息的影响下期货价格大幅下跌，但实际原油供应依然严重紧张。

“市场一直渴望好消息，但霍尔木兹海峡能否完全开放仍有待观察，”瑞皮丹能源集团（Rapidan Energy Group）创始人兼总裁鲍勃·麦克纳利（Bob McNally）告诉CNN。“这才是问题的关键。”

现货价格（即Dated Brent）与期货市场之间的差距极大。在现货布伦特原油交易价格高于120美元的同时，全球基准的6月交割布伦特原油期货价格下跌约16%，至92美元/桶左右。霍尔木兹海峡事实上的关闭造成了石油市场历史上最大的供应中断，该海峡处理着全球约四分之一的海运石油贸易。

关键问题在于，停火协议是否能让目前滞留在波斯湾内的187艘油轮通过海峡，这些油轮载有1.72亿桶原油和成品油。目前已出现初步的活动迹象，但仍面临重大障碍，包括伊朗可能征收的过境费。

实物市场预警供应匮乏

根据标普全球普氏能源资讯（S&P Global Energy Platts）的数据，反映北海实物交付价格的现货布伦特原油基准价格本月早些时候曾达到144.42美元的历史高点。目前超过120美元的价格显示，炼油厂和贸易行仍愿意支付巨额溢价以确保即期使用的原油。这种实物市场的紧张直接源于包括沙特阿拉伯、伊拉克和阿联酋在内的中东生产国关闭了估计每日750万桶的产能。

期货市场押注和平

相比之下，期货市场对为期两周的停火公告反应剧烈，价格大幅下跌。美国基准原油WTI下跌约19%，至92美元/桶左右，而布伦特原油期货下跌16%。这一价格走势反映了市场对停火协议能够维持以及霍尔木兹海峡将重新开放的乐观情绪，认为被困的原油能够进入全球市场。然而，这种乐观情绪的可持续性完全取决于未来几天油轮能否在水域中畅通无阻地航行。

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