Key Takeaways:
- 受广告业务压力和业务组合变化影响，大和将百度 2026-2028 年 EPS 预期下调 6-21%。
- 该机构维持“买入”评级和 175 美元的目标价，理由是 AI 云收入前景更加强劲。
- 由于需求强劲及昆仑芯的芯片优势，上调了 AI 云基础设施的收入预测。
返回
返回
大和证券下调百度 2026-2028 年 EPS 预测 6-21%，但维持 175 美元目标价
大和证券下调了百度 2026-2028 年度的每股收益 (EPS) 预测 6-21%，理由是公司业务结构的变化和竞争压力。
该券商在研究报告中表示，由于竞争加剧以及公司正在进行的 AI 转型，其正在下调广告业务的收入预测。
尽管下调了 EPS 预测，大和仍维持对这家搜索巨头的“买入”评级和 175 美元的目标价。与此同时，该机构调高了对百度 2026 年第一季度 AI 云基础设施的收入预测，指向强劲的外部需求及其昆仑芯 AI 芯片的优势。
这一参差不齐的前景突显了百度增长动力的转变，即从传统广告向 AI 驱动的服务转型，这一转变受到投资者的密切关注。维持目标价不变表明，大和认为 AI 云的潜力可以抵消短期广告业务的疲软。
百度盈利预测的调整反映了公司正处于一个复杂的阶段，既要应对核心广告业务的放缓，又要大力投资人工智能。大和指出，季节性因素也对修改后的广告前景产生了一定影响。
相反，该机构对 AI 云业务的信心似乎正在增长。报告强调，百度的成本效率以及自主研发的昆仑芯 AI 加速器的独特优势，是该板块收入预测上调的关键驱动力。
报告认为，虽然百度在中期内的盈利状况可能较弱，但其长期估值仍受到 AI 云和基础设施业务的支持。投资者目前正关注百度即将发布的财报，以观察 AI 板块的增长是否确实能够弥补广告业务的放缓。
本文仅供参考，不构成投资建议。