CVS健康目标利润增长14%，应对估值差距

CVS健康计划于 5 月 6 日公布第一季度业绩，分析师预测营收为 950 亿美元，每股收益为 2.18 美元。该股在过去一年中上涨了 26%，其中 4 月份大幅反弹 17%，原因是投资者看好其复杂的结构并关注其增长潜力。

Leerink Partners 的分析师 Michael Cherny 在最近的一份报告中写道：“我们认为其盈利能力的故事被严重低估了。”他认为，CVS 的零售、保险和医疗服务部门的结合，提供了比目前市场反映出的更多的长期上行空间。

这家医疗保健巨头正在经历一个增长缓慢的第一季度，但分析师预计会出现反弹，共识预测全年利润增长 6%，随后的下一年增长 14%。增长预计将受到其多元化业务部门实力的推动，包括其 Aetna 保险部门，该部门将受益于更高的医疗保险优势计划（Medicare Advantage）支付额。这一趋势也提振了 Humana 和 UnitedHealth Group 等同行。

尽管近期股价表现强劲，但 CVS 的交易价格仍远低于竞争对手。该股的估值仅为远期收益预测的 11 倍，而 UnitedHealth 为 19 倍，Humana 为 22 倍。尽管该公司从 Rite Aid 的破产和 Walgreens Boots Alliance 的关店中获得了处方药市场份额，但这种估值差距依然存在。

一些分析师认为，即使估值倍数没有重大重新评级，该股也有明确的上涨路径。瑞银分析师 Kevin Caliendo 给出的 CVS 目标价为 97 美元，较近期 83.90 美元的价格约有 16% 的上涨空间。他的目标价是基于其远期收益预测的 12 倍这一温和市盈率。

即将发布的财报将是该公司综合战略的关键考验。投资者将关注医疗保险优势业务的利润率评价，以及药房业务持续的市场份额增长，以观察近期的反弹是否能够持续。

本文仅供参考，不构成投资建议。