一群日益壮大的加密富裕投资者正转向去中心化金融（DeFi），以其数字资产作为抵押来获得贷款，这与传统的伦巴第信贷异曲同工。像法国获得MiCA牌照的Cometh等公司正在为家族办公室促成这些交易，其速度和效率远超传统银行。
2025年，全球加密百万富翁人数增长40%至241,700人，这给超高净值人群带来了新的挑战：在不因出售数字资产而触发纳税事件的情况下获取流动性。为此，一种复杂的金融工程趋势正在兴起，即利用去中心化金融（DeFi）协议来复制传统的伦巴第式贷款。像Cometh这样在法国最近获得加密资产市场（MiCA）许可证的DeFi促进公司，正在为家族办公室和其他高净值客户构建这些信贷额度。
Cometh创始人Jerome de Tychey解释说，这些服务帮助拥有大量加密资产但不熟悉DeFi复杂性的客户。客户无需出售比特币或以太币，而是可以将这些资产作为抵押品，在Aave和Morpho等平台上，或者通过在Uniswap上提供流动性来获取稳定币贷款，从而有效地用其加密财富来支付生活开支。
DeFi借贷的主要优势在于其效率。比特币抵押贷款可在链上最快30秒内处理完成，这与私人银行传统伦巴第贷款通常需要一周的时间形成了鲜明对比。DeFi借贷也是无需许可的，它绕过了传统金融中所需的广泛信用检查和纳税申报验证，从而提供了额外的匿名性。
然而，这些优势也伴随着独特的风险。DeFi贷款面临对手方和智能合约风险，且基础抵押品暴露于市场波动。数字资产如以太币的突然价格下跌可能触发借款人头寸的自动清算。这是一种在DeFi的速度和可访问性与传统金融已建立但较慢的流程之间的权衡。
凭借其法国MiCA许可证，Cometh正在开创一种将DeFi效率应用于传统金融本身的策略。该公司正在开发方法，利用国际证券识别编码（ISINs）对股票和债券等传统资产进行代币化。这将允许投资者在DeFi框架内，使用存放在专用基金中的特斯拉股票等资产作为抵押品。
这种方法代表了典型的代币化流程的逆转，旨在将去中心化协议的速度和灵活性带入已建立的证券世界。De Tychey将其描述为公司前瞻性战略的关键组成部分。
我们正在研究通过任何人都可以访问的专用私人债务产品来实现这些方法。所以这是一种反向代币化的方式；它实际上是DeFi的‘传统金融化’。
— Cometh创始人Jerome de Tychey。