第一季度交易量暴跌 30%，加密货币交易所面临评级下调

(P1) 华尔街分析师正对加密货币交易所的盈利能力发出警报。由于第一季度交易量下降了约 30%，包括巴克莱银行和奥本海默在内的机构纷纷下调了 Coinbase 的预测。随着代币价格下跌和散户兴趣减弱，即将发布的财报正面临巨大的阻力。

(P2) “全球加密货币交易活动已降至 2023 年底以来的最低水平，”巴克莱分析师在下调 Coinbase (COIN) 评级的报告中指出。该行警告称，“如果短期内加密货币交易活动未能复苏，Coinbase 的盈利能力将面临压力。”

(P3) 交易所数据反映了这种放缓，巴克莱指出 Coinbase 3 月份的交易量是 2024 年 9 月以来最疲软的一月。奥本海默将该交易所第一季度的交易量预测从 2440 亿美元下调至 2110 亿美元，并预测营收为 14.8 亿美元。在整体市场低迷中，比特币在第一季度市值蒸发了 22% 以上，而以太坊则下跌了 29%。

(P4) 核心问题在于该行业对交易费用的过度依赖，当交易枯竭时，这部分收入就会消失。尽管各公司正尝试向衍生品和稳定币领域多元化发展，但巴克莱指出，这些努力“可能需要很长时间才能获得回报”。这一波先发制人的评级下调——还包括罗森布拉特下调 Bullish (BLSH) 的评级，以及 Compass Point 下调 Circle (CRCL) 的评级——表明分析师预计整个加密平台行业将迎来一个艰难的财报季。

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