原油价格跌破 100 美元，因伊朗释放一周停火信号

(P1) 在一名伊朗高级官员宣布预计黎巴嫩将达成一星期的停火协议后，原油价格跌破每桶 100 美元，正在测试市场的地缘政治风险溢价。西德克萨斯中质原油 (WTI) 交易价格为 98.39 美元，本周下跌 11.79%，交易员正在重新评估近期曾将油价推向四年高点的供应风险。

(P2) “尽管宣布了停火，但海峡‘并未开放’，”阿布扎比国家石油公司 (Adnoc) 首席执行官 Sultan Al Jaber 周四表示，他补充说通行仍取决于“许可、条件和政治筹码”。他强调，全球能源安全取决于该海峡“全面、无条件且不受限制地”开放。

(P3) 此举延续了上周以来的剧烈反转，当时 5 月交割的 WTI 原油因供应担忧曾触及 117.73 美元的高点。随后跌至 91.05 美元的低点，确立了一个宽幅且剧烈波动的区间。全球基准布伦特原油也经历了类似的波动，在紧张局势高峰期曾触及每桶 119 美元，随后回落。

(P4) 市场依然处于紧绷状态。分析师指出，如果冲突得不到解决，且霍尔木兹海峡的限制持续到 5 月以后，原油价格可能会达到 150 美元这一心理关口。这种飙升将提高各行业的投入成本，可能引发更广泛的通胀压力并减缓全球经济增长。

审视脆弱的休战

黎巴嫩潜在的停火是在华盛顿与德黑兰之间脆弱的两周停战之后出现的，这段停战充满了不确定性。伊朗议会议长 Mohammad Bagher Ghalibaf 指责以色列继续对黎巴嫩境内的真主党进行“代理人战争”，认为这些袭击破坏了协议精神。

这种持续的不稳定性让交易员保持谨慎。更复杂的是，伊朗以水雷风险为由，发布了通过霍尔木兹海峡的替代航线指南。航运保险公司已经提高了通过该地区船只的保费，增加了最终由消费者承担的运输成本。根据 Mint 的一份报告，据称德黑兰还对通过海峡的每艘船收取近 200 万美元的费用，这相当于每桶约 1 美元的成本。

技术面指向 104 美元枢轴位

从技术角度来看，下周市场的走向可能取决于 WTI 原油对 104.34 美元枢轴位的反应。如果能持续站稳该水平上方，将信号买家回归，并可能创造挑战近期高点 117.63 美元的势头。

然而，如果未能突破 104.34 美元，则表明存在强劲的抛售压力。在这种看跌情况下，油价可能会跌入 86.30 美元至 78.91 美元的主要下行目标区。新买家可能会在该区间出现，但若持续疲软，则可能出现更深的回调。波动率的上升表明市场已进入调整阶段，正在权衡挥之不去的供应风险与上行势头的停滞。

本文仅供参考，不构成投资建议。