原油跌破 112 美元，特朗普预计三周内达成伊朗协议

原油价格在总统特朗普表示美国可能在“两到三周”内结束与伊朗的战争后跌破每桶 112 美元。这是这场导致全球市场数百万桶原油缺口的冲突首次出现潜在降温的迹象。他在 3 月 31 日在白宫发表的声明暗示，甚至可能更早与伊朗达成协议。

“考虑到目前的局势，许多投资者看不出冲突有提前结束的迹象，市场仍然感到焦虑，”荷兰合作银行外汇策略主管 Jane Foley 在一份报告中表示。她补充说，由于特朗普的保证与德黑兰方面的沉默之间存在“巨大差距”，市场反应正“变得更加冷淡”。

这种怀疑根源于严重的市场失衡。自 2 月 28 日冲突开始以来，国际基准布伦特原油已上涨超过 50%，从每桶 72 美元左右飙升至 3 月 19 日的峰值 118 美元。主要驱动因素是全球最关键的石油咽喉——霍尔木兹海峡的有效关闭，据行业估计，这导致每日供应减少了约 1600 万桶。

目前的关键在于，脆弱的和平潜力是否能战胜战争扩大的现实。虽然沙特阿拉伯已将每日约 460 万桶原油改道至其红海港口，但伊朗支持的胡塞武装现已介入冲突，威胁到至关重要的曼德海峡。Rystad Energy 的分析师预测，如果第二条水道关闭，布伦特原油可能会飙升至每桶 150 美元以上，这一情景将引发全球经济冲击。

这场战争加剧了人们对化石燃料供应链脆弱性的担忧，将全球能源转型重塑为国家安全问题。此次中断已远超以往的冲击，引发了关于减少对进口碳氢化合物依赖的新一轮讨论。“能源转型从来与气候变化无关……安全始终是首要的，”凯雷投资集团能源路径首席战略官 Jeff Currie 在最近的一次行业会议上表示。

交易员已习惯了总统影响市场的言论，但后续行动往往不一致。虽然特朗普的辞令可能导致短期价格波动，但潜在的物理市场限制——例如霍尔木兹海峡每日 1600 万桶的缺口——继续为价格提供支撑。在看到油轮能够自由通过海峡之前，地缘政治风险溢价预计将牢牢嵌入油价之中。

本文仅供参考，不构成投资建议。