VanEck：企业区块链有望捕获 600 亿美元市场

资产管理公司 VanEck 预计，企业区块链的可服务市场总量超过 600 亿美元，这标志着高价值交易可能会从公共账本转向为机构需求量身定制的私有许可环境。

这一举措是由公共区块链无法满足的核心机构需求驱动的：运营隐私。Polygon 社区负责人 Smokey 在 X 上表示：“为了让链上支付成为主流，企业需要隐私。”他澄清说，这一需求的核心是运营机密性，而非规避监管。金融机构不太可能将支付流转移到会暴露交易对手和交易规模的公共账本上。

Polygon 最近针对这一需求推出了私有稳定币支付功能，通过屏蔽池路由转账，并使用零知识证明（ZKP）在不暴露细节的情况下验证交易。根据 DefiLlama 的数据，4 月 10 日 Polygon 上的稳定币总市值达到了 36 亿美元的历史新高，使其成为稳定币活跃度第八大的区块链。

这种对私有结算日益增长的需求为公链创造了新的竞争格局，公链面临失去利润丰厚的机构交易费用的风险。这一发展可能会影响那些未能吸引或容纳这些企业用户的区块链的长期经济模型和代币估值。竞争已经拉开序幕，Aptos 在 Polygon 发布公告前几周就推出了自己的“Confidential APT”代币。

机构隐私缺口

VanEck 和区块链开发商共同阐述的核心论点是，金融机构需要“对市场不透明，而非对监管机构不透明”。传统金融在受保护的交易数据下运作，而公共区块链则使每笔交易都清晰可见。这种透明度对于零售用户来说是一个特性，但对于无法承担向竞争对手泄露支付活动风险的企业财资部门和支付处理商来说，却是一个缺陷。

Polygon 与隐私协议 Hinkal 合作开发的解决方案直接解决了这一矛盾。每笔私有转账在执行前都会经过“了解您的交易”（KYT）筛选。此外，该系统允许用户为监管机构或税务机关生成详细的审计文件，确保交易数据对公众隐藏，但对合规目的保持可访问。

新的竞争舞台

私有支付轨道的推进并非孤立发生。4 月 24 日，第一层区块链 Aptos 推出了 Confidential APT，这是一种与其原生代币 APT 挂钩的代币，同样使用零知识证明来隐匿转账细节。这两大主流链的平行发展显示出行业在捕获机构级支付流方面的明确方向。

这一趋势正值传统金融在数字资产监管框架（如美国的 GENIUS 法案）日益清晰后兴趣激增之际。在近期的一个融合案例中，支付巨头西联汇款（Western Union）在 Solana 区块链上推出了锚定美元的稳定币 USDPT。虽然企业区块链可能会在交易费用上与公链竞争，但传统公司的广泛采用正在扩大链上结算的整体市场。市场观察人士指出的关键风险是，监管机构或机构仍可能认为该技术在操作上过于冒险，从而限制采用，并将支付量维持在较低水平。

本文仅供参考，不构成投资建议。