Constellation Energy目标2029年前年盈利增长20%，AI驱动电力需求飙升

Constellation Energy预计到2029年基础盈利年增长率超过20%，人工智能数据中心正推动美国电力需求出现几十年来最大幅度的激增。

总部位于巴尔的摩的电力生产商Constellation Energy Corp.预计，到2029年基础盈利年增长率将超过20%，其押注AI数据中心将推动美国电力需求出现几十年来最大幅度的飙升。该公司运营着全美最大的核电舰队，使其在供应超大规模数据中心所需的全天候无碳电力方面具有竞争优势。

Vista Corp.首席执行官Jim Burke在公司最新财报电话会议上表示："我们主要市场的负荷增长依然强劲。"这反映了整个商业电力行业的共识。自2018年以来，数据中心电力消费已增长超过一倍，从占美国总电力消费的1.9%升至2023年的4.4%，劳伦斯伯克利国家实验室预计到2028年这一比例可能达到12%。

Constellation已与领先的科技和商业客户签订了长期清洁能源供应合同。该公司与沃尔玛签署了一份为期15年的购电协议，从德累斯顿清洁能源中心采购176兆瓦电力；与微软签署了一份为期20年的协议，涉及重启克兰清洁能源中心；与CyrusOne在德克萨斯州签署了一份380兆瓦的协议，并可选择再扩增380兆瓦。为满足日益增长的需求，Constellation已提交了近5000兆瓦的新发电项目，包括核电增容、天然气发电厂和电池储能。收购Calpine为公司增加了大量灵活的天然气发电资产，增强了其供应可靠电力的能力。

该公司第一季度营收达到111.2亿美元，同比增长63.9%，调整后每股收益为2.74美元。其过去12个月的股本回报率为16.81%，是行业平均水平7.15%的两倍多。Zacks一致预期显示，2026年每股收益将同比增长25.03%，2027年将同比增长16.02%。

核电舰队与数据中心需求

Constellation是PJM互联电网中第二大容量持有者，拥有20.3吉瓦的装机容量。其核电舰队提供可靠的无碳电力，随着科技公司寻求同时满足AI计算需求和可持续发展目标，这类电力可以卖出溢价。PJM中最大的独立电力生产商Vistra拥有13.9吉瓦装机容量，已与Meta签署了为期20年、总计2600兆瓦的零碳核电购电协议。AES Corp.扩大了与谷歌的合作，签署了为期20年的购电协议，为德克萨斯州的一个数据中心提供就近电力。

电力需求的结构性转变超越了任何单一热浪或天气事件。PJM预测7月3日负荷将达到166吉瓦的纪录，这将比2006年8月创下的历史最高纪录高出5吉瓦。拥有可调度容量的商业发电商在批发电价飙升时能够充分受益。

Constellation股价收于240.41美元，年初至今下跌29.49%，而分析师一致目标价为360.24美元。在最近一次PJM容量拍卖后，该股上涨了11%，反映出市场对供需关系日趋紧张的认识。盈利增长前景受到长期客户合同、核能生产税收抵免、不断增长的自由现金流以及超大规模数据中心需求增加的支撑。投资者将关注下一次PJM容量拍卖结果以及后续的数据中心购电协议公告，作为该股的下一个催化剂。

本文仅供参考，不构成投资建议。