盈利指引大砍 40%：科利耳 (Cochlear) 股价应声暴跌

科利耳有限公司 (Cochlear Ltd., ASX: COH) 股价暴跌近 40%，此前这家听力植入设备制造商将全年利润预测大幅下调超过 35%，理由是一系列运营阻力和全球需求疲软。

首席执行官 Dig Howitt 在一份声明中表示：“成人和老年人的听力损失治疗仍被视为一种可选性的干预措施，这凸显了我们策略的重要性，即让听力损失医疗化，从而使治疗被认可为一项重要的健康优先事项。”

这家全球最大的听力植入设备制造商宣布，目前预计 2026 财年的基本净利润将在 2.9 亿至 3 亿澳元之间，较此前 4.35 亿至 4.6 亿澳元的指引大幅下修。此次下调归因于多重问题的交织，包括发达市场销售低于预期、英国和德国的医院产能受限，以及意大利和西班牙的罢工行动。公司还指出中东地区订单可能被取消，以及中国报销政策缩减带来的影响。

该股跌至十年来的最低水平，在自 1995 年上市以来最差的单日表现中，市值缩水数十亿澳元。此次修正距离之前的指引仅过去八周，下调幅度之大令投资者感到震惊，并损害了公司在市场中的信誉。经纪商 Jarden 称此次下调“令人瞠目结舌”。

尽管遭遇挫折，科利耳管理层指出了其新产品 Nucleus Nexa 系统的强劲采用情况以及创新管线的进展，其中包括针对完全植入式人工耳蜗的两项临床研究。公司的服务业务也表现出韧性，按固定汇率计算，第三季度收入增长了 13%。

剧烈的下调迫使投资者权衡当前的阻力是周期性的，还是公司盈利能力的结构性重置。股价的未来走向将取决于管理层稳定业绩并在更低成本基础上执行的能力，市场观察家正在寻找发达市场手术量恢复的迹象。

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