Key Takeaways:
- 风险投资公司 Coatue 推出了名为 Next Frontier 的新事业部，旨在收购土地建设数据中心，深化其在 AI 基础设施领域的投资。
- Next Frontier 已与 FluidStack 建立合资伙伴关系，后者已签署一项价值 500 亿美元的协议，为 Coatue 的 AI 投资项目之一 Anthropic 建设数据中心。
- 此举反映了 AI 基础设施投资的更广泛趋势，美国目前有超过 1,500 个新建数据中心，且数十亿资金正流入电网升级领域。
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Coatue 加入数据中心热潮，成立 AI 购地合资企业
(P1) 风险投资巨头 Coatue 正通过成立新公司 Next Frontier 来升级其对人工智能的投资，该公司旨在收购用于开发数据中心的土地。据《华尔街日报》报道，此举标志着该公司的战略转型，将其关注点扩大到支撑技术发展的关键基础设施上。Coatue 持有 Anthropic、OpenAI 和 xAI 等 AI 领导者的重要股份。
(P2) 该新合资企业已与云基础设施初创公司 FluidStack 建立了合作伙伴关系。FluidStack 最近获得了一项价值 500 亿美元的协议，旨在为 Anthropic 建设数据中心。针对另一项独立的数据中心项目，佛罗里达州梅德堡副市长 Petrina McCutchen 表示：“不幸的是，有些问题将无法得到解答”，这凸显了此类大规模开发所伴随的地方性复杂问题和社区担忧。
(P3) 数据中心的需求正在激增，美国目前有超过 1,500 个处于不同建设阶段的新设施，正在加入现有的 3,000 个设施之列。这一热潮吸引了从机构巨头贝莱德（Blackstone）到个人投资者凯文·奥利里（Kevin O’Leary）等广泛的投资者。然而，这种快速扩张在一些社区遭到了抵制，如梅德堡的居民和官员正面临着对水和电等资源潜在压力的担忧。拟议中的数据中心每天需要 5 万加仑水，该请求仍需获得当地水资源管理区的批准。
(P4) Coatue 进入数据中心房地产领域凸显了资金流向 AI 物理基础设施的更大趋势。随着预测显示到 2035 年全球电网升级费用将达到 5.8 万亿美元，且 77% 的新气候资金流向了基础设施基金，投资者越来越多地押注于 AI 淘金热中的“铲子和镐头”。然而，这一战略并非没有挑战，因为确保土地、电力和水权正成为该行业发展的关键瓶颈。
新的“圈地运动”
AI 对能源和数据的贪婪需求正在创造新的房地产繁荣。曾经属于小众资产类别的数据中心，现在已成为土地收购热潮的中心。Coatue 与 Next Frontier 战略的核心是通过在大型电源附近锁定土地来抢占先机，这是能源密集型 AI 计算的关键因素。这种做法旨在降低数据中心运营商（包括其潜在的投资组合公司如 Anthropic）的开发风险。
对合适土地的竞争非常激烈。数据中心开发商正越来越多地转向农村地区，被低廉的土地和可用的电力供应所吸引。然而，这种扩张正引发与当地社区的摩擦。对噪音污染、用水量以及大规模数据中心环境影响的担忧正变得越来越普遍，梅德堡 Stonebridge 开发项目所遭到的反对就是一个例证。
万亿美元级的瓶颈
AI 的繁荣正受到世界基础设施物理极限的挑战。美国电网大部分已有数十年历史，难以应对数据中心预计产生的电力需求激增。摩根大通最近的一份报告将老化的电网称为“国家安全风险”，极易受到停电和中断的影响。
这种基础设施赤字既是挑战，也是巨大的投资机会。仅在美国，估计就需要 1 万亿美元用于电网升级。正如 Sightline Climate 报告所指出的，投资重点向基础设施的转移反映了人们日益意识到，数字经济无法建立在摇摇欲坠的物理基础之上。对于 Coatue 等投资者而言，拥有土地并促成新数据中心的开发，是解决这一万亿美元瓶颈的直接赌注。
本文仅供参考，不构成投资建议。
