营收增长20% 招商证券国际将新东方目标价上调至79美元

招商证券国际（CMSI）将新东方教育科技集团（NYSE: EDU）的目标价从76美元上调至79美元，理由是季度业绩强劲且前景改善，预示着持续的业务增长势头。

新东方执行董事长俞敏洪在财报中表示：“我们正在加强对核心教育业务的关注，优先提升教学标准和产品质量。同时，我们将优化成本结构和运营效率，以推动高质量、高效且可持续的增长。”

该研究机构重申了对该股的“增持”评级。此前，新东方公布2026财年第三季度净营收为14.2亿美元，同比增长19.8%，超过了共识预期。该季度非公认会计准则（Non-GAAP）经营利润率扩大了230个基点，达到14.3%，反映了效率的提升。

招商证券国际的新目标价表明该机构看到了这家教育公司的重大价值，意味着较4月22日的收盘价有约44%的上涨空间。这一看涨修正得到了新东方活跃的股东回报计划以及管理层决定的支持，管理层将2026全年的营收增长预期上调至13%至14%，高于此前5%至10%的预期。

指引上调与股东回报

新东方管理层目前预计第四季度总净营收将在14.3亿美元至14.7亿美元之间，同比增长15%至18%。这种信心得到了稳健资产负债表的支持，截至2026年2月28日，公司持有17.8亿美元的现金及等价物。

公司继续回馈股东，批准了2026财年第二期股息，为每股ADS 0.60美元。作为先前宣布的3亿美元股票回购计划的一部分，截至4月21日，新东方已回购约330万股ADS，耗资1.843亿美元，显示了管理层对股票价值的信心。

业务亮点

公司的新教育业务计划推动了增长，相关营收同比增长23.3%。非学术类辅导课程在该季度吸引了约45.8万名学生报名，其智能学习系统被36.7万名活跃付费用户采用。在包括好未来（NYSE: TAL）在内的竞争激烈的中国教育市场中，这些业绩脱颖而出。公司的电子商务平台东方甄选通过扩大直播业务，也为强劲表现做出了贡献。

招商证券国际上调预测标志着市场信心不断增强，即新东方的战略举措正在转化为持久的财务收益。投资者将关注公司在2026年中期发布的第四季度财报，以观察营收加速和利润率扩张是否具有可持续性。

本文仅供参考，不构成投资建议。