芝商所将WTI原油与黄金期货转为24/7交易模式

芝商所将WTI原油和黄金期货推向全天候交易，这是自电子交易取代公开喊价以来，大宗商品市场结构最大的一次变革。

芝商所表示，将把WTI原油和黄金期货的交易时间延长至24/7模式，让这两个最大的大宗商品市场与加密货币一起进入连续运行状态。

"这符合大宗商品期货的实际情况——全球市场永不眠，同时也会给其他交易所带来跟进压力，"Wedbush Securities执行副总裁Bob Fitzsimmons表示。该公司此前已支持芝商所推出24/7加密货币期货。

WTI原油近期交易在每桶90美元附近，此前在4月初曾触及52周高点逾114美元；黄金则在5月年化通胀率维持在4.2%的背景下保持高位。美国能源信息署预计，2026年第二季度全球石油库存将日均减少850万桶，之后随着中东供应恢复，布伦特原油将在第四季度回落至每桶89美元。

转向连续交易消除了周末断档，这一断档此前将波动性集中在了周日晚间的开盘时段——当诸如4月7日霍尔木兹海峡关闭导致布伦特原油飙升至每桶138美元等地缘政治事件发生时，市场要等到周一才能定价。对于持有杠杆头寸的交易者而言，取消58小时的周末冻结期重塑了风险管理格局。

芝商所的这一决定，顺应了行业向24/7衍生品交易更广泛迈进的趋势。Wedbush Securities宣布全力支持此次推出，该公司已全天候运营超过一年，并从首日起便支持芝商所的加密货币期货24/7交易。该公司的技术和基础设施投入使其能够在扩大后的交易时段内完成清算和执行。

这一变化也反映了加密市场上正在发生的并行发展——各交易所已推出黄金、白银、原油和股票的水续合约，以稳定币结算且可全天候交易。CryptoQuant数据显示，加密交易所上的周度TradFi水续交易量从1月初的5.258亿美元飙升至2026年第一季度末的307亿美元，增幅达5,757%。Gate和币安领跑该市场，今年迄今处理的TradFi期货交易量约占总额的三分之二。

周末定价难题

芝商所此举所要解决的工程难题——大宗商品定价的周末断档——几十年来一直是一个结构性约束。当大宗商品市场于美东时间周五下午5点收盘时，价格指数将冻结至周日晚间。今年早些时候推出黄金和原油TradFi水续合约的加密交易所不得不构建变通方案：币安在非交易时段采用指数加权移动平均法并设置±3%的偏离上限，而Hyperliquid则对每项资产设置上限，当实际价格跳空超出允许范围时可能触发涨停或跌停。

芝商所的24/7模式完全消除了交易所期货的这一难题，使得价格发现能够通过处理日间交易的同一受监管基础设施连续进行。此举可能加速大宗商品交易量从场外和加密原生平台向受监管交易所迁移。

这对交易者意味着什么

对于机构交易者而言，延长交易时间意味着能够实时对冲地缘政治风险，而无需等到周日开盘。对于使用美国石油基金（USO）或美国布伦特原油基金（BNO）等ETF的散户交易者而言，底层期货市场的结构性变化可能降低历史上导致跟踪误差的跳空风险。

芝商所此举也引发了一个问题：其他大宗商品交易所是否会效仿。伦敦金属交易所和ICE Futures Europe如今面临竞争压力，需提供类似的全天候交易——尤其是针对跨时区全球交易的布伦特原油和贵金属。

本文仅供参考，不构成投资建议。