里昂证券将联想目标价上调至 12.9 港元，预计利润将增长 36%

里昂证券将联想集团（HKG: 0992）的目标价上调了近 24%，至 12.90 港元，理由是预期第四季度利润将强劲增长。

里昂证券在研究报告中表示：“强劲的业绩将受到个人电脑出货量同比增长 8.7%、个人电脑利润率保持稳健以及服务器业务实现扭亏为盈的推动。”

该行维持对该股的“跑赢大市”评级。新目标价是在预测联想截至 2026 年 3 月的季度非港股财务报告准则（non-HKFRS）净利润将达到 3.77 亿美元之后给出的，这一数字同比增长 36%，且高出市场共识 20%。

里昂证券认为，这种乐观情绪可能至少持续两个季度。这一预测发布之际，硬件市场正处于复杂局面，PC Connection 等同行指出，由于人工智能相关的 IT 支出存在不确定性，小型商业客户表现谨慎。

联想的看涨前景取决于个人电脑市场的复苏和服务器部门的稳定。这与一些供应商看到复苏推迟的更广泛市场趋势形成对比。PC Connection 管理层最近表示，先进技术的需求“受到了客户在面对人工智能不确定性时，在 IT 路线图上持续挣扎的负面影响”。

尽管 IBM 等其他硬件供应商指出“硬件供应链失调”影响了某些细分市场，但里昂证券预计联想的个人电脑出货量增长和利润率将保持稳健。在其他科技硬件供应商提到 IT 支出谨慎和宏观经济阻力的背景下，该机构的预测显得格外亮眼。

上调的目标价表明，里昂证券将联想视为即将到来的个人电脑换机周期的主要受益者，有可能夺取市场份额。投资者将密切关注公司官方的第四季度财报发布，以确认服务器业务是否如预测般恢复盈利。

本文仅供参考，不构成投资建议。