里昂证券首评5只中国燃气轮机股 杰瑞股份为首选股 目标价221元

里昂证券首评5只中国燃气轮机股，将杰瑞股份列为首选股，给予「确信买入」评级及221元人民币目标价。

"AI数据中心驱动的电力需求正推动燃气轮机行业进入结构性上升周期，而全球供应紧张为中国制造商扩大国际业务打开了窗口，"里昂证券在周四发布的研究报告中表示。

该券商预测，2025年至2030年间全球燃气轮机年均需求约为120吉瓦，较2025年100吉瓦的基准增长20%。三家传统原始设备制造商——GE Vernova Inc.、西门子能源和三菱重工——控制着约80%的市场份额，但它们的订单簿已排至2030年之后，这为中国企业创造了入场机会。

里昂证券预计，杰瑞股份的燃气轮机撬装业务将从近乎零基础实现快速增长，到2028年毛利润贡献预计将达到33%。其他四只股票——英力股份、海目星、哈尔滨电气和上海电气——均获得「跑赢大市」评级。

该券商设定的目标价为：英力股份80元人民币，海目星62元人民币，哈尔滨电气18港元，上海电气H股3.9港元，上海电气A股8元人民币。里昂证券还重申了对全球燃气轮机领导者GE Vernova和西门子能源的「确信买入」评级，目标价分别为1,333美元和250欧元，称这两家公司将继续主导重型燃气轮机市场。

里昂证券表示，与以往投机的订单周期不同，当前上升周期有真实可见的项目管道支撑。该券商的分析表明，在传统OEM产能在本十年末持续受限的情况下，中国制造商有望抢占市场份额。

此次首评反映出研究机构的共识，即AI基础设施建设将推动发电设备的多年度需求。投资者将关注中国制造商的订单获取情况，以此作为其对现有OEM厂商市场份额增长的领先指标。

本文仅供参考，不构成投资建议。