关键要点:
- 花旗研究已开启对安踏体育为期30日的正面催化剂观察,理由是预期2026年第一季度销售表现将强于预期。
- 该行预计安踏、斐乐(Fila)及其他品牌在2026年第一季度的零售销售增长将超过公司指引和市场共识。
- 斐乐业务增长重新加速,以及安踏品牌有望在2026年下半年紧随其后,共同支撑了这一正面展望。
关键要点:

花旗研究对安踏体育 (2020.HK) 开启了为期30日的正面催化剂观察,预计这家运动装巨头2026年第一季度的销售额将超出公司指引和市场共识。
花旗研究在报告中指出:“斐乐(Fila)业务在过去两个季度重新加速增长,展示了自2025年第一季度新领导层上任以来转型所带来的实力。”
该行的正面展望主要受安踏三大业务板块表现的推动:安踏品牌、斐乐以及其他品牌。花旗强调了斐乐品牌的成功扭转,该品牌在过去两个季度已见增长重新加速。该行预测,主品牌安踏将在2026年下半年经历显著的增长加速,复制斐乐近期的成功。
第一季度预期的超群表现,结合主要股东可能增持股份的因素,支撑了花旗的正面立场。该行认为,这些因素将强化安踏体育作为全球多品牌运动装运营商的长期地位。投资者将密切关注该公司即将公布的2026年第一季度销售报告,以确认这一趋势。
本文仅供参考,不构成投资建议。