花旗维持中国神华“买入”评级 目标价 54.7 港元

在公司公布的第一季度业绩低于预期后，花旗维持对中国神华（01088.HK）的“买入”评级和 54.7 港元的目标价。

该行指出，业绩不及预期主要是由于联营公司的利润贡献低于预期，以及少数股东权益占比提高。

中国神华第一季度净利润同比下降 11.1% 至 118.9 亿元，约占花旗全年预测的 20%。扣除非经常性损益后，核心净利润约为 119 亿元，同比下降 8%，但环比回升 25%。

尽管季度收益不及预期，但这家能源巨头在收购母公司资产后大幅上调了长期指引，这向分析师释放了强劲的增长前景信号，因此维持了评级。

未来指引提升前景

在报告中，花旗强调中国神华已将 2026 年商品煤产量指引上调 55% 至 5.134 亿吨。煤炭销量指引也上调了 42% 至 6.181 亿吨。

此外，该公司将 2026 年发电量目标提高了 29% 至 2881 亿千瓦时。这种对运营目标的激进上调构成了花旗看好该股的核心逻辑。

更新后的指引表明，管理层对近期资产整合后的公司增长轨迹充满信心。投资者将关注公司到 2026 年执行这些更高生产和销售目标的能力。

本文仅供参考，不构成投资建议。