Citadel 创始人肯·格里芬：霍尔木兹海峡封锁或导致 6 个月内全球经济衰退

霍尔木兹海峡（全球约 20% 石油的咽喉通道）的长期封锁正将全球经济推向严重的低迷。

(P1) Citadel 创始人肯·格里芬警告称，如果霍尔木兹海峡保持关闭 6 至 12 个月，全球经济衰退将不可避免。这一干扰已削减了全球 4.5% 的能源供应，并推动原油价格升至每桶 100 美元以上。

(P2) “假设[海峡]在接下来的 6 到 12 个月内关闭——世界最终将陷入衰退，”Citadel 首席执行官肯·格里芬在 4 月 14 日表示。“这是无法避免的。”

(P3) 此次动荡导致布伦特原油飙升 5.44% 至每桶 100.4 美元，而 WTI 原油上涨 5.35% 至 101.7 美元。封锁切断了全球近 12% 的石油供应以及卡塔尔所有的液化天然气（LNG）出口，后者占全球天然气供应的 3%。这种综合性能源损失威胁到全球经济活动萎缩 4%，这一数字与 2007-2009 年大衰退期间美国 4.3% 的 GDP 降幅相当。

(P4) 经济学家库尔特·科布（Kurt Cobb）的分析指出，这场危机暴露了经济模型的关键缺陷，这些模型低估了实物资源的作用。由于能源与经济活动的相关性高达 0.9，持续的供应冲击已在制造业、粮食生产和旅游业产生连锁反应，如果能源基础设施进一步受损，全球经济萧条的风险将随之上升。

这位华尔街最具影响力人物之一的警告，放大了市场低估长期能源危机风险的担忧。尽管股票指数仍维持在近期高点附近，但能源流动的实物中断对全球产出的威胁比 2008 年金融危机更为直接，后者主要是由信贷驱动的事件，并未出现如此重大、突然的能源供应损失。

全球停摆的经济账

经济影响源于能源作为“主导资源”的作用。当前的危机涉及两个主要组成部分。首先，卡塔尔 LNG 出口的停滞削减了全球总能源的 0.7%。虽然比例看似较小，但在台湾等市场造成了严重短缺，台湾 42% 的电力依赖 LNG，这威胁到半导体制造等关键产业。

其次，也是更为严重的一点，是石油的损失。海运石油供应减少 12% 相当于全球总能源损失 3.8%。综合来看，石油和天然气的中断消除了全球能源供应的 4.5%。鉴于能源使用与 GDP 之间 0.9 的相关性，这意味着全球经济产出可能遭受 4% 的打击，其冲击力几乎与大衰退持平。

危机还影响了其他关键资源。全球约三分之一的氦气（天然气生产的副产品）目前无法获取。这直接影响了半导体制造以及 MRI 机器的医疗应用。天然气价格上涨还推高了氮肥成本，这将在未来几个月转化为更高的食品价格。

随着企业和消费者因成本上升和不确定性而缩减支出，全球经济面临活动萎缩的级联反应。如果冲突持续且更多能源基础设施受损，世界可能面临具有长期后果的萧条级事件，因为重建管道和 LNG 设施需要数年时间。

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