城堡投资：特朗普的推文颠覆了原油交易模式

城堡投资（Citadel）的一位高管表示，一种新的原油交易模式已经出现，前总统唐纳德·特朗普的推文引发的波动甚至可能超过物理供应中断。这一转变导致市场波动性激增了约 300%，迫使交易员像追踪油轮动态一样密切监视社交媒体。

“你必须明白，市场正在根据这些信息流而动，”城堡投资大宗商品主管塞巴斯蒂安·巴拉克（Sebastian Barrack）在最近的一次全球峰会上表示。他指出，以前的能源危机主要由追踪“实物流量”主导，但现在交易员必须应对排山倒海般的社交媒体信息，而这些信息并不总是经过“周全考虑”的。

市场一直受到这种新动态的影响。在最近的中东冲突爆发后，油价曾飙升至近 120 美元/桶。但随后出现剧烈抛售，包括在特朗普发布关于与伊朗进行“富有成效”谈判的社交媒体动态后，以及他表示战争“基本结束”后，价格出现暴跌。

这种由不可预测的社交媒体评论驱动的新范式，造成了与市场基本面的脱节，并指向一个风险加剧的未来。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）警告称，虽然由于言论缓和导致价格下跌，但供应危机正在酝酿中。随着经合组织（OECD）原油库存预计将在 5 月中旬达到运营最低限度，由于炼油商被迫削减产量，市场面临潜在的价格冲击。

摩根大通：基本面恶化，价格下跌只是幻象

虽然交易员对推文做出反应，但摩根大通最近的一份报告显示，石油底层实物市场“根本没有改善”。该行首席大宗商品策略师娜塔莎·卡内娃（Natasha Kaneva）认为，最近的价格下跌完全是由特朗普的降温言论驱动的错误信号。

从结构上看，市场正在严重收紧。自冲突开始以来，伊朗每天约 200 万桶的出口量已降至接近零。这使得之前的每日 1400 万桶的供应缺口扩大到潜在的 1600 万桶。摩根大通认为，阻止价格上涨的唯一因素是显著的需求破坏。

目前，市场正处于库存迅速减少和炼油厂被迫减产的紧要关头。该行预测，到 5 月 15 日，经合组织国家的原油储备将接近其最低运营水平。这将加剧炼油商削减产出的压力，可能触发市场一直试图忽视的价格波动。

巴拉克承认，交易员严重低估了中东冲突导致重大市场混乱的风险，尽管这是一个发生概率在 50% 到 70% 之间且“早有预警的潜在风险”。他说：“坦率地说，除非身处特朗普政府内部，否则几乎没有任何真正的关键信息优势。”

本文仅供参考，不构成投资建议。