核心要点：
- 4 月 9 日，在 Compass Point 分析师下调评级后，Circle Internet Group 股价下跌 7.44%，至 87.41 美元。
- 此次评级下调源于对该公司与 USDC 稳定币相关的核心业务可能出现“利润空间收缩”的担忧。
- 此次下跌逆转了该股近期的涨势。在分析师发布报告之前，该股今年以来已累计上涨 19%。
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Compass Point 下调评级后 Circle 股价下跌逾 7%
由于 Compass Point 的分析师下调了 Circle Internet Group 的股票评级，并表达了对其核心稳定币业务盈利能力的担忧，该公司股价周四下跌 7.44%，至 87.41 美元。
根据分析师报告，此次下调评级是基于与该公司 USDC 储备相关的潜在“利润空间收缩”。像 Circle 和 Tether 这样的稳定币发行商依靠持有支持其代币的储备金所产生的利息获利，这种模式对利率和资产收益率的变化非常敏感。
跌至 87.41 美元抹去了该股近期的大部分涨幅，截至周三收盘，该股在 2026 年已上涨 19%。此次下调评级引发了市场对稳定币发行商长期盈利模式的质疑，因为这些发行商高度依赖其储备资产产生的微薄利息利润。
Compass Point 的警告表明，随着利率波动，Circle 从其 USDC 储备中获得的收入可能会收缩，从而给公司的整体盈利带来压力。这可能会导致卖压增加，并加剧投资者对具有类似业务结构的其他公司（如依赖净利息收入的金融公司）的担忧。
此次评级下调使 Circle 的股价跌至数周以来的最低点，考验着投资者的信心。市场参与者现在将密切关注该公司下一份财报，以了解有关净利息利润率和 USDC 业务健康状况的官方指引。
本文仅供参考，不构成投资建议。