Key Takeaways
- Circle 首席执行官预测，人民币支持的稳定币可能在 3 至 5 年内推出，从而重塑全球货币竞争格局。
- 数字人民币将加速人民币的国际化进程，但这需要中国首先实现货币的完全可兑换。
- 全球稳定币市场价值近 3150 亿美元，其中 Circle 的 USDC 在 2025 年增长了 72%，达到 786 亿美元。
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Circle 首席执行官预计：随着货币竞争加剧，人民币稳定币将在 3 至 5 年内问世
Circle Internet Group 首席执行官 Jeremy Allaire 预测，中国可能会在三到五年内推出人民币支持的稳定币，此举将显著升级全球数字货币竞争，并推动人民币进一步进入国际贸易。
“人民币稳定币蕴藏着巨大的机遇，”Allaire 在香港接受路透社采访时表示。他认为，随着稳定币成为跨境支付的关键基础设施，货币竞争正日益演变成一场技术竞赛。
目前，全球稳定币市场价值近 3150 亿美元，其中由私人发行、挂钩美元的代币占据主导地位。根据公司数据，Circle 旗下的美元硬币 (USDC) 流通量在 2025 年增长了 72%，达到 786 亿美元。相比之下，中国试点的央行数字货币 e-CNY 截至 2025 年底，在超过 2.3 亿个个人钱包中的交易额已突破 16.7 万亿元人民币。
然而，人民币稳定币的主要障碍在于政策，而非技术。要产生真正的人民币稳定币，北京需要使人民币实现完全可兑换，并取消作为其经济政策核心支柱的严格资本管制。市场专家认为，如果外国人无法自由兑换人民币，广泛采用的稳定币将无从谈起。
兑换性问题
由离岸人民币 (CNH) 支持的稳定币可以在现有的资本管制下运作，但与由在岸人民币 (CNY) 支持的稳定币相比，其本质上是一种不同且更为受限的工具。Allaire 的预测取决于北京是否会做出开放资本账户的重大战略转向，这一决定已被争论多年。
据报道，中国官员已在探索这一概念，将其作为提升人民币国际地位的一种方式。鉴于该国自 2021 年以来一直禁止大多数与加密货币相关的活动，这一转变值得关注。这标志着人们日益认识到，稳定币是金融基础设施，而非纯粹的投机资产。
矛盾的立场
北京的兴趣与其近期行动形成了对比。2026 年 2 月，中国人民银行和其他机构明确禁止未经授权发行与人民币挂钩的稳定币，理由是存在货币主权风险。政府转而专注于推广其国家控制的 e-CNY，它虽然提供了更强的控制力，但缺乏像 USDC 或 Tether 等去中心化稳定币那种无国界、无需许可的特性。
未来的发展将取决于中国是视私人发行的稳定币为其货币控制的威胁，还是视其为在日益数字化的全球经济中加速人民币国际化的务实工具。
本文仅供参考，不构成投资建议。