芯片股重挫 10%，75% 的基金经理称其为“拥挤交易”

半导体股票的涨势正面临重大考验，费城半导体指数（SOX）从近期高点回落 9.8%。此前，美银（Bank of America）的一项调查显示，近 75% 的基金经理认为该板块是市场上最拥挤的交易。

“我认为他们将被以多种不同的方式问及，对过去几周在半导体市场某些疯狂领域（特别是内存和 CPU）所见情况的看法，”Gabelli Funds 的投资组合经理 John Belton 在评价行业龙头英伟达（Nvidia）即将发布的财报时表示。

芯片制造商的回调幅度非常剧烈，SOX 指数已连续三个交易日下跌。过去一年表现突出的英特尔（Intel）仅在上周就暴跌了 15%，而美光科技（Micron Technology）也出现了类似的跌幅。在人工智能热潮的推动下，该指数曾从 3 月 30 日的低点大幅飙升近 50%，而现在的抛售压力正是在此之后出现的。

芯片股的调仓发生在债券收益率上升为成长股带来逆风之际。基准 30 年期美债收益率突破 5.17%，创 2007 年以来最高，而 10 年期美债收益率则突破 4.65%。随着油价保持在每桶 100 美元以上，市场越来越担心美联储可能被迫维持激进立场，从而降低高估值股票的吸引力。目前所有的目光都集中在周三英伟达的财报上，这份财报要么能安抚市场紧张的情绪，要么将证实今年最热门的交易已经过于拥挤。

本文仅供参考，不构成投资建议。