中国六大行一季度利润达 3500 亿元，信贷投放显著加速

中国六大国有银行报告了自 2022 年以来最强劲的开局，这标志着尽管其他行业面临逆风，但国家核心金融部门可能正在趋于稳定。这些银行在 2026 年第一季度录得超过 3500 亿元的合计净利润，营收和利润增长均较去年同期显著加速。

“业绩超出预期反映了稳定的净息差与积极配合国家优先事项的贷款政策相结合，”前穆迪信用分析师韩娜·帕克表示。“虽然账面数据强劲，但真正的重点是信贷向战略性领域的定向扩张，这已成为政府直接的政策工具。”

这一强劲表现得益于信贷投放的稳步增长，银行将资金导向政府支持的重点领域。用于支持科技创新、中小企业及个人消费的贷款明显增加。相比之下，其他行业表现疲软，例如汉丁·洛夫纳报告同期全球股票 ADR 综合指数下跌 4.9%，这进一步突显了中国经济支持措施的针对性。

业绩结果表明，中国大型银行在政府刺激经济的努力中正发挥着至关重要的作用。对战略领域的关注有望持续，自然资源部近期强调计划增加对锂、稀土等矿产勘探的投资，进一步表明了国家确保关键工业供应链的指令。

战略信贷驱动增长

由中国工商银行 (ICBC)、中国农业银行 (ABC)、中国银行 (BOC)、中国建设银行 (CCB)、交通银行 (Bocom) 以及中国邮政储蓄银行 (PSBC) 组成的“六大行”，是这个世界第二大经济体的主要信贷引擎。其第一季度业绩清晰地体现了与国家“新质生产力”倡议的契合，该倡议优先投资高科技制造业和战略产业，而非房地产等传统领域。

这种定向贷款为银行的盈利能力提供了缓冲。尽管宏观经济信号不一，但这些旨在增强长期工业实力的政府背景贷款，对于贷方而言感知风险较低。这种政府引导的模式与更趋于市场化的银行业形成对比，在后者中，贷方往往会在不确定时期收紧信贷。

更广泛的背景

银行业强劲的业绩是在复杂的全球宏观背景下取得的。美国银行的一位策略师近期建议投资者转入大宗商品，理由是地缘政治动荡以及对中国占主导地位的稀土等关键矿产的争夺。中国自然资源部确认，中国在包括稀土和钨在内的 14 种关键矿产储量方面位居世界第一，强调了国家的资源安全。这种对战略资源安全的关注与银行的信贷重点相一致，在国家产业政策与金融体系之间形成了一种共生关系。

本文仅供参考，不构成投资建议。