受伊朗战争扰乱全球供应影响，中国原油加工量下降 2.2%

官方数据显示，中国 3 月份的原油加工量较去年同期下降了 2.2%。随着伊朗战争的升级引发了“历史上最严重的石油供应冲击”，迫使全球最大的原油进口国重新调整战略。上个月的原油加工量约合每日 1448 万桶，由于冲突实际上封锁了全球五分之一供应的瓶颈——霍尔木兹海峡，加工量出现了显著下降。

“中东冲突正在对全球石油和天然气市场产生重大影响，对能源安全、能源可负担性和全球经济具有深远影响，”国际能源署（IEA）执行干事法提赫·比罗尔在最近的一份报告中表示。该机构指出，3 月份油价录得有史以来最大的单月涨幅。

中国炼油厂加工量的下降与全球石油运输量的急剧下降相呼应。根据航运协会 BIMCO 的数据，自战争开始以来，全球海运原油出货量骤降 16%，即每日减少 760 万桶。欧佩克（OPEC）的数据证实了供应紧张的局面，该组织的月度总产量下降了 27%，至每日 2080 万桶。中东关键国家的产量崩溃，伊拉克产量下降 61%，沙特阿拉伯下降 23%。

尽管中国 3 月份的海运原油进口量同比稳定在每日 1050 万桶，但分析师警告称供应紧缩即将到来。“中国在 4 月份可能面临更紧张的原油供应，预计进口量将比其平均进口需求低约 200 万桶/日，”Rystad Energy 副总裁 Ye Lin 表示。这种供应缺口可能迫使中国动用其战略库存以维持产品供应，尽管由于利润微薄，预计炼油厂将在 4 月份削减约 100 万桶/日的加工量。

供应冲击波及亚洲

战争的影响正在中国的贸易数据中产生共鸣。虽然受大宗商品价格飙升推动，3 月份整体进口增长 27.8%，为 2021 年 11 月以来的最高水平，但出口增长放缓至仅 2.5%。例如，铜矿石进口额同比跳升近 67%，远超进口量 10% 的增幅，凸显了通胀冲击。

这种中断还影响了中国的燃料出口计划。政府在 3 月份下令禁止成品油出口，预计禁令将延续到 4 月份。因此，3 月份包括柴油和汽油在内的成品油出口量下降 12.2% 至 460 万吨。相比之下，中国 3 月份国内原油产量创下历史新高，尽管未披露具体数据，这表明在全球动荡之际，中国正在努力实现内部资源最大化。

天然气市场重新路由

冲突还颠覆了天然气流向。中国 3 月份的天然气进口总量较去年同期下降 10.7%，至 818 万吨，为 2022 年 10 月以来的最低水平。由于国内和管道供应足以满足疲软的需求，中国利用飙升的现货价格，通过转售液化天然气（LNG）船货获利。作为全球最大的 LNG 进口国，中国在 3 月份重新装载了创纪录的 8 至 10 船货，变现了危机创造的价格套利机会。

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