中国股市成交率逾 5% 创历史新高

中国股市周二飙升至新纪录，在政策支持、人工智能热潮以及中美领导人关键会晤的强力推动下，万得全 A 指数和创业板指数均收于历史高点。

“短期内，我们必须防范市场波动的上升，”中国国际金融股份有限公司（中金公司/CICC）的分析师在一份报告中写道，并指出了获利回吐的可能性。该公司强调，基于自由流通市值的日换手率再次攀升至 5% 以上，这一水平在历史上曾多次出现在市场回调之前。

在这轮涨势中，万得全 A 指数自中金公司所谓的 2024 年 9 月市场“转折点”以来已上涨 88%。5 月 11 日，市场日成交额达到 3.56 万亿元人民币。最近一轮涨势尤为迅速，自 3 月底以来，万得全 A 指数上涨了 17.1%，而成长股集中的创业板指数上涨了 24.8%。这一涨势由科技板块领跑，通信和电子类股票涨幅超过 45%。这反映了更广泛的 AI 驱动繁荣，例如腾讯最近报告称其广告收入增长加速 20%，并将其归功于升级后的 AI 驱动推荐模型。

尽管有短期过热的警告，中金公司表示，在基本面改善而非仅仅是估值扩张的支持下，市场的期中“慢牛”趋势依然未变。该公司指出，4 月下旬的政治局会议强调了“稳定和增强资本市场信心”以及改善企业盈利，这些都是基础性的支持。投资者目前正关注 7 月和 8 月的中期业绩发布季，以寻求进一步验证。

目前，市场正关注多个共存的利好因素。美国总统于 5 月 13 日至 15 日对北京进行的国事访问改善了全球风险偏好。在国内方面，中金公司建议投资者关注两大主题：AI 基础设施和创新药等高增长科技板块，以及有望反弹的周期性板块，包括石油化工、工程机械和电网设备。

本文仅供参考，不构成投资建议。