云业务发力：中国联通算力收入跃升至 154 亿元

中国联通向云服务和算力的转型正取得实质性成果。2026 年第一季度，该部门营收达到 154 亿元，标志着公司正在战略性地捕捉中国“东数西算”倡议带来的需求。

根据最新的财务披露，该公司继续推进围绕“联网、算力、服务、安全”四大支柱的战略，目前算力已被定位为首要的“增长引擎”。这种对高价值服务的关注旨在其庞大的网络基础设施之上，构建一个盈利能力更强的业务体系。

该季度总营收达到 1028 亿元，实现净利润 21 亿元。尽管核心联网业务的用户基数保持稳定增长，但算力部门的表现尤为亮眼。这包括其智算中心运营的两位数增长，以及联通云的扩张，目前联通云已服务近 44 万家企业客户。

财报结果显示，联通从传统电信运营商向综合数字基础设施提供商转型的战略正显现成效。这一举动契合了全球趋势，即电信公司正在构建高利润的云和 AI 服务业务，这对于投资者在每用户平均收入（ARPU）等简单联网指标之外重新评估公司估值至关重要。

从联网到算力

中国联通的财报明确区分了其两大核心业务职能。包括移动和宽带服务在内的传统“联网”业务被描述为公司的“压舱石”。第一季度，其移动和宽带用户增加了 358 万以上，展现了在竞争市场中的韧性。更具意义的是，其物联网（IoT）连接数增长至 7.5 亿以上，为其新兴业务创造了海量的数据基础。

显而易见的“增长引擎”是算力部门。154 亿元的季度营收强调了在云基础设施和服务方面的成功推进。这一战略不仅仅是租赁服务器空间，更是为政府和企业客户提供集成解决方案，此举旨在创造一种粘性更高、利润更丰厚的收入流，类似于博通在收购 VMware 后展现的企业软件模式。

对接国家数据战略

联通在数据中心方面的投资与中国雄心勃勃的“东数西算”计划直接挂钩。该国家战略于 2022 年启动，旨在在能源丰富的西部省份建设大规模数据中心集群，以处理人口稠密、资源受限的东部地区产生的数据。

这一倡议的规模正吸引着各行业的巨额投资。例如，光伏组件制造商晶科科技最近宣布计划在宁夏省建设 1 GW 的数据中心。中国联通不断扩大的智算中心布局，正是为了成为这一国家级建设的主要基础设施提供商，利用其现有的网络能力提供联网与算力捆绑服务。公司还报告称，其面向工业客户的 5G 应用正在扩大，目前已有 9800 家“5G 工厂”投入运营。

对于投资者而言，核心要点是中国联通业务模式的加速转型。虽然 154 亿元的算力营收仅占 1028 亿元总营收的一小部分，但其增长率和战略重要性很可能成为驱动公司股价表现的关键。在资本密集的数据中心领域成功与成熟的超大规模云服务商竞争并扩大利润率的能力，将是未来几个季度值得关注的关键指标。

本文仅供参考，不构成投资建议。